外匯行情前景的不明朗，人民幣匯率有所上揚。市場人士預期,美元年內(nèi)下跌幅度或已有限,但明年甚至更長期走勢仍不容樂觀。

加息難擋跌勢？

交通銀行上海市分行資深外匯分析師預計,從現(xiàn)在到明年2月上旬,美元會有所盤整反彈,但維持不了太久,未來一到兩年時間美元依然看跌。“金融危機和經(jīng)濟危機完全復蘇后,美元指數(shù)下探70位置完全有可能。”他說。

市場對于美聯(lián)儲在明年上半年不加息的預期正不斷升溫,在一些分析人士看來,即便美聯(lián)儲加息,美元可能也難改疲態(tài)。

渣打、匯豐、加拿大豐業(yè)資本等在內(nèi)的金融機構(gòu)近日紛紛表示,美元兌歐元還將繼續(xù)貶值約7.1%,主要因為高達12萬億美元財政和貨幣政策刺激,加上2009~2010年間4萬億美元的國債發(fā)行,將最終讓美元承壓。

渣打銀行駐新加坡外匯策略全球主管Callum Henderson就表示,從歷史經(jīng)驗看,即便美聯(lián)儲開始加息,美元在之后一年中也難以錄得穩(wěn)定上漲。Henderson認為,要從市場抽離過度供應的美元將花費相當時間,在美聯(lián)儲加息至高于其他主要央行之前,美元都將保持疲弱。

而在Henderson看來,一旦美聯(lián)儲動手加息,美元表現(xiàn)很可能會“模仿”聯(lián)儲過去三輪加息周期開始時的走勢。

彭博數(shù)據(jù)顯示,2004年7月美聯(lián)儲開始加息后,美元指數(shù)卻繼續(xù)下挫約10%,同樣在1999年7月美聯(lián)儲開始升息后,美元繼續(xù)下挫6%,并花了7個月時間才得以反彈;而在美聯(lián)儲1994年啟動加息周期后,美元也接連下挫16%,直到1997年才重返升途。

貶值:拯救經(jīng)濟的招數(shù)

越來越多的市場人士認為,目前符合美國國家利益的不再是“強勢美元”的措詞,而是更具競爭力的美元,以幫助提高該國出口競爭力。

交行分析師認為,當年經(jīng)濟衰退結(jié)束后,美元貶值對美國出口帶來的好處是實實在在的,所以這一次,國內(nèi)消費較難提升的情況下,美國需要靠出口拉動經(jīng)濟增長,最簡單的招數(shù)就是美元貶值。

　　中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱上周四也公開表示,明年美國可能只有靠美元貶值增加出口競爭力,從而代替財政刺激政策對GDP的作用力,實現(xiàn)GDP的低增長。