把握機會

我們正在黃金行業(yè)中尋找有吸引力的投資機會，因為很多公司的股價仍低于其當前的采礦成本。需要謹記的是，該行業(yè)是波動最大的行業(yè)之一。即使在去年的反彈之后，金價仍比2010年年底的水平低50%以上。

我們認為，投資黃金行業(yè)在某種程度上是基于英國脫歐、貿(mào)易局勢日益緊張、通脹財政和全球多家央行實施的貨幣政策等支持金價的周邊事件。如果金價上升，低品位礦產(chǎn)資源變得可盈利，新工廠和設備的資本成本也會下降 ，礦業(yè)公司會迎來新的機遇。另外，較強勁的現(xiàn)金流讓公司能夠比預期更快地償還債務，以及進行新的礦產(chǎn)勘探或增加工廠擴建。

此外，礦業(yè)公司繼續(xù)專注于改善其業(yè)務的成本結構、債務償還和資產(chǎn)合理化，我們認為這應會提高盈利能力，同時有利于股價上升，尤其是在金價不斷上升的環(huán)境下。我們認為，在高波動性以及與整體市場的低相關性的共同作用下，黃金股會變得具有吸引力，讓投資者考慮將其納入整個投資組合中以分散風險。