黃金期貨投資者需要關(guān)注以下影響我國黃金期貨價格的三方面因素：
一、密切關(guān)注國際黃金市場的價格走勢
目前國際黃金市場的定價權(quán)主要由美國黃金市場和倫敦黃金市場所主導(dǎo)，國內(nèi)黃金價格是依照國際金價來確定的，國際金價和國內(nèi)金價具有非常高的相關(guān)性。據(jù)統(tǒng)計，2007年國際和國內(nèi)黃金市場的現(xiàn)貨價差大多時間都保持在1%以內(nèi)。這充分說明國內(nèi)金價和國際金價走勢具有一致性，影響國際金價變動的因素也會影響到國內(nèi)金價的變動。長期以來國際金價主要受到以下幾方面因素的影響：
1、國際地緣政治事件
當(dāng)重要國家政局或地緣國際關(guān)系出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時，地緣政治就會與黃金價格結(jié)緣，并形成重大影響。如美國9•11事件發(fā)生后，國際金價當(dāng)日就上漲了近6個百分點；近期國際金價突破歷史新高，也與巴基斯坦前總理貝•布托遇刺后引發(fā)的政局動蕩有關(guān)。
2、美元走勢
國際黃金市場主要是以美元為標價，美元走勢與黃金價格具有很高的反向聯(lián)動關(guān)系。在美元疲軟時，人們?yōu)榱吮苊饷涝碌娘L(fēng)險，就會拋售美元買入黃金，從而導(dǎo)致金價的上漲。反之，美元走強則金價下跌。
石油是重要的戰(zhàn)略和經(jīng)濟資源，石油價格的上漲往往使得以石油為原料的生產(chǎn)成本上升，從而可能引發(fā)通貨膨脹，投資者就會買入黃金進行保值，使得金價上漲。此外，石油價格波動也會影響到美國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟，從而引發(fā)美元的升跌，對金價也會產(chǎn)生影響。
此外，還有主要國家股市、大宗商品價格水平、黃金產(chǎn)量等也是影響金價走勢的因素，這些都會通過影響黃金的供需關(guān)系，從而影響金價的波動。
二、關(guān)注我國黃金現(xiàn)貨價格對期貨價格的影響
目前我國黃金現(xiàn)貨價格主要在上海黃金交易所形成，而國內(nèi)黃金期貨價格則將由上海期交所主導(dǎo)。黃金現(xiàn)貨價格與期貨價格的價差應(yīng)保持在一個合理范圍內(nèi)，如果現(xiàn)貨價格與期貨價格相差過大，就會出現(xiàn)套利資金大量介入兩個市場以獲得無風(fēng)險套利收益，從而使得黃金現(xiàn)貨和期貨的價差重新回到合理的區(qū)間內(nèi)。這個合理的價差范圍主要由交易、持倉和交割過程中所發(fā)生的費用多少所決定。
目前上海期貨交易所的交割品實物規(guī)格與上海黃金交易所的現(xiàn)貨實物規(guī)格基本一致，都為純度99.95%的3千克金錠，這就為兩個市場的實物流通和套利行為提供了便利條件。但目前兩家交易所的倉單還不能實現(xiàn)互換，使得黃金期貨和現(xiàn)貨市場的相互流通增加了成本。
三、關(guān)注人民幣匯率的升值對我國黃金價格的影響
近年來人民幣匯率一直保持升值趨勢，人民幣兌美元在2007年上漲了6.4%，也就是說以美元計價的金價如果用人民幣計價就會減少一定的增幅。據(jù)統(tǒng)計，2007年倫敦金價格上漲了30.87%，而上海黃金交易所的9995金僅上漲22.68%，上漲幅度減少了8.19%，該數(shù)字高于人民幣匯率的升值幅度。有專業(yè)機構(gòu)預(yù)計，人民幣/美元匯率將在2008年年底跌至6.64，這意味著人民幣兌美元將升值10%，據(jù)此估計，2008年國內(nèi)金價漲幅也將落后于國際金價漲幅的10%左右。
綜上，影響國內(nèi)黃金期貨價格的因素是多方面的，這些因素通過相互作用或連鎖反應(yīng)對黃金期貨價格將產(chǎn)生重要影響。這些因素中，國際黃金價格是決定國內(nèi)黃金價格的主導(dǎo)因素，國內(nèi)現(xiàn)貨金價和人民幣匯率也是影響國內(nèi)黃金期貨價格的重要因素。
