什么是持倉(cāng)？

　　股指期貨投資者在開(kāi)倉(cāng)之后尚沒(méi)有平倉(cāng)的合約,叫做未平倉(cāng)合約,也叫持倉(cāng)。開(kāi)倉(cāng)之后股指期貨投資者有兩種方式了結(jié)股指期貨合約:或者提前擇機(jī)平倉(cāng),或者持有至最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割。

　　換手交易

　　換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”之分，當(dāng)原來(lái)持有多頭的投資者賣(mài)出平倉(cāng)，但新的多頭又開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)稱(chēng)為“多頭換手”，“空頭換手”是指原來(lái)持有空頭的投資者在買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng)，新的空頭又開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出。

　　什么是市場(chǎng)總持倉(cāng)量？

　　市場(chǎng)總持倉(cāng)量的含義是市場(chǎng)上所有投資者（包括多頭和空頭）在該期貨合約上總的“未平倉(cāng)合約”數(shù)量。投資者在交易時(shí)不斷開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)，市場(chǎng)總持倉(cāng)量也因此在不斷變化。股指期貨市場(chǎng)的總持倉(cāng)量是按單邊計(jì)算的，這與目前商品期貨市場(chǎng)雙邊計(jì)算不同。例如，在交易某一個(gè)合約時(shí)，一個(gè)投資者買(mǎi)入1張合約并持有，另一個(gè)投資者賣(mài)出1張合約并持有，股指期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)量顯示為1張合約，而商品期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)量顯示為2張合約。市場(chǎng)總持倉(cāng)量是機(jī)構(gòu)投資者入市的重要參考指標(biāo)。