對于剛剛經(jīng)歷金融危機的投行來說，如果一個市場充斥著高杠桿比率的投資者，高頻交易和融資套利交易盛行，這恐怕不是安全的投資所在。不過，外匯市場是個例外，盡管金融系統(tǒng)動蕩不安（也可能是多虧金融系統(tǒng)的動蕩不安），外匯交易仍然持續(xù)增長。

4月份外匯市場的日均成交額高達4萬億美元，比國際清算銀行(BankforInternationalSettlements)上一次在3年前統(tǒng)計的數(shù)字增長了18%。金融危機或許會令交易增速有所放緩，但是總體成交額仍居高不下。

外匯交易之所以能持續(xù)受到青睞部分原因是其滿足了許多投資者的避險需求。當(dāng)私人信貸，甚至國債市場因為金融危機而陷入困境之時，外匯交易成了投資者規(guī)避宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的一個理想工具。在外匯市場，流動性基本不是問題，該市場的日均交易規(guī)模相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的27%。電子交易和微小的買賣差價使得外匯交易既快捷又簡便。在這些有利因素驅(qū)使下，對沖基金、退休基金以及共同基金的外匯交易額比2007年4月份時增長了42%，達到日均1.9萬億美元。

但是，如果外匯市場不能作為投資者控制風(fēng)險的工具，對宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的對沖能力減弱，一些外匯交易活動可能面臨萎縮。不過，企業(yè)可以通過增加跨境投資、兼并收購、以及長期對沖的方式來抵消這一影響。新興市場的外匯交易正在增加，受投資需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變以及美國、歐洲、日本的低利率影響。綜合以上因素，外匯市場應(yīng)該還是能保持目前蓬勃發(fā)展的狀態(tài)。

這對于那些在技術(shù)和交易平臺有大量投資的銀行是個好消息，高效的交易平臺和較高的成交額能使這些銀行無需通過市場就能在內(nèi)部完成很多客戶交易。盡管如此，提供外匯交易服務(wù)的利潤率仍非常低，因為在這個市場，銀行必須獲得大量客戶交易才能保證回報率高于資金成本。

盡管許多銀行都在為此為努力，該行業(yè)的競爭卻十分激烈。根據(jù)Euromoney提供的數(shù)據(jù)，外匯市場前三大做市商銀行--德意志銀行(DeutscheBank)、瑞銀(UBS)和巴克萊(Barclays)--守住了他們的排名，這三家銀行的交易額相當(dāng)于市場總成交額的40%。但這不會阻止其他銀行進軍該行業(yè)的熱情，這些后來者希望在該市場能占據(jù)一席之地，獲得更多盈利豐厚的業(yè)務(wù)。