【市場綜述】

　　9月21日，上海燃料油(4330,43.00,1.00%)FU1012收于4439，較上日結(jié)算價上漲8，持倉量增加5164至37080手。

　　NYMEX11原油期貨結(jié)算價收漲1.31至每桶76.49美元，交易區(qū)間介乎74.66——76.68元/桶價格之間。

　　【新加坡市場】

　　亞洲燃料油10月粘度差周五收窄至每噸7.00美元下方，觸及一周前成為即期合約以來最低水準(zhǔn)，因殼牌繼續(xù)買入大量380-cst燃料油固定價格互換合約。殼牌買入5.5萬噸380-cst燃料油互換合約，占截至0830GMT該合約成交量的近80%。殼牌還賣出1.5萬噸180-cst燃料油互換合約。買入380-cst的同時賣出180-cst實際上會令粘度差縮窄。10月合約跨月價差亦走軟，本周第二次跌至每桶4.00美元以下。西方燃料油本月到貨量料將增加，曾致使10月合約跨月價差在一周內(nèi)擴闊0.50美元。10/11月互換正價差持穩(wěn)于每噸正價差4.13美元.11/12月互換正價差收窄0.25美元，至每噸正價差3.38美元。10月燃料油裂解價差擴闊0.12美元，至每桶較迪拜原油貼水6.27美元.11月裂解價差走闊0.11 美元，至每桶貼水6.11美元。180CST燃料油價格上漲2.75美元至每噸447.50美元；380CST燃料油價格漲2.87美元至每噸 442.50美元。

　　【消息面】

　　1. 科威特原油8月份出口中國同比增長57.3%，即平均每天出口達(dá)到19.2萬桶。中國海關(guān)總署的報告還顯示，科威特8月份原油出口占中國進(jìn)口原油總量的3.9%，而去年同期為2.9%，今年7月份則為4.3%。

　　2. 墨西哥國家石油公司(Pemex)表示，墨西哥8月份的石油產(chǎn)量比7月份日減1.4萬桶，但仍高于墨西哥政府為2010年制訂的石油產(chǎn)量目標(biāo)。

　　3. 安哥拉石油部長若澤·馬里亞·博特略·德瓦斯康塞洛斯日前表示，安哥拉9月份的石油平均日產(chǎn)量將達(dá)到190萬桶。安哥拉石油部長再次承認(rèn)他的國家的石油產(chǎn)量將再次超過歐佩克的限額。

　　4. 雖然墨西哥漏油已經(jīng)封堵完畢，但是其影響遠(yuǎn)沒有結(jié)束。據(jù)一份獨立的調(diào)查研究表明，在漏油被完全封堵前，已有約440萬桶石油泄漏進(jìn)入墨西哥灣。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出美國政府410萬桶石油泄漏的估測。

　　5. 據(jù)俄新網(wǎng)報道，俄羅斯巴什基爾托斯坦共和國緊急情況部新聞局工作人員稱，烏法煉油廠24日發(fā)生爆炸，但未造成人員傷亡，爆炸對附近居民未構(gòu)成威脅。

　　6. 美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存意外增加970,000桶至3.5834億桶，，因進(jìn)口增加，盡管Enbridge管道關(guān)閉。當(dāng)周美國餾分油庫存增加347,000桶，汽油庫存增加159萬桶至2.2606億桶。在NYMEX原油交割地--俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少 210,000桶至3474萬桶。

　　7. 中國與俄羅斯煉廠項目日前在天津正式動工興建，年產(chǎn)1,300萬噸的煉油廠項目總投資估算300多億元人民幣，將推動中俄石油產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化合作。

　　【投資分析】

　　NYMEX11原油期貨合約的走勢明顯較弱，盡管周五出現(xiàn)了大幅反彈行情，暫時停止了下跌走勢，并且收盤成功站上了76美元/桶一線的整數(shù)關(guān)口，收盤漲幅將近2%，但是相對于美元走軟所提供的上行推力而言，依然微不足道。從盤面上1小時K線，3小時K線，日K線的排列來看，11月合約的持倉量與成交量均有所縮減，突破了10日均線以及30日均線連日來的壓力反彈。而從周K線上看，10周均線與20周均線相交形成了壓力位，阻止油價快速反彈。盡管美國勞工部公布，9月18日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至46.5萬人，前周修正后為45.3萬人(初值為45萬人)，一度給市場造成了重壓。之后美國商務(wù)部公布，8月耐久財(耐用品)訂單下降1.3%(預(yù)估為下降1.0%)，降幅為去年8月來最大，7月修正后為升0.7%.8月扣除國防的耐久財訂單降 1.2%(預(yù)估為下滑0.4%)，7月修正后為上升0.7%。8月扣除運輸?shù)哪途秘斢唵紊?.0%(預(yù)估為升1.0%)，7月修正后為下滑2.8%。8月扣除運輸?shù)哪途秘斢唵紊鶆?chuàng)下2010年3月以來最大.8月扣除國防的耐久財訂單降幅創(chuàng)2009年8月來最大。并且8月新屋銷售較上月持平，年率為 28.8萬戶，預(yù)估為29萬戶。7月修訂后為28.8萬戶，都很難推動市場油價大幅走高。不過康菲石油國際在下月啟動新的原油餾分設(shè)備前對其位于新澤西州 Linden，日煉油產(chǎn)能23.8萬桶的Bayway煉廠進(jìn)行45天的維護工作。并且美國經(jīng)濟諮商會公布，美國8月領(lǐng)先指標(biāo)為增長0.3%，預(yù)估為增長 0.1%，7月為增長0.1%，以及美國經(jīng)濟周期研究所(ECRI)稱， 美國9月17日止當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)(WLI)跌至122.2,回落至兩周低位，但仍基本保持穩(wěn)定。該指標(biāo)增長年率攀升至12周高位-8.7%，為6月25日該周錄得-8.4%以來的最高，一定程度上緩解了投資者對于經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂，扶助油價反彈。而美股的上漲以及美聯(lián)儲向經(jīng)濟挹注更多資金會打壓美元走軟，更是直接推動油價上行。目前看來， 摩根大通預(yù)測石油需求今年將創(chuàng)下2004年以來最大增幅，主要受新興市場需求帶動，且這將拉抬石油均價明年突破每桶80美元。2010年全球石油日需求將增加220萬桶，達(dá)到8,720萬桶，增幅較前次預(yù)估高40萬桶。該行預(yù)計，美國指標(biāo)西德克薩斯中質(zhì)油明年均價為每桶82.50美元，比前次預(yù)估的 79.25美元高出4%。其亦將今年該原油均價預(yù)估從前次的76.75美元上調(diào)逾2%，至78.50美元。今年迄今，美國原油價格大致在70-80美元之間波動。需求增長主要受中國、印度和巴西等新興市場拉動。摩根大通預(yù)計明年石油日需求將達(dá)8,890萬桶。盡管新興市場經(jīng)濟體逐步取消石油補貼，但若價格大漲，它們?nèi)钥赡艹鍪挚刂剖蹆r，從而可在現(xiàn)貨價大漲時維持世界石油需求。油價可能在55-100美元這個浮動較大的區(qū)間里波動。另外英國咨詢機構(gòu)Oil Movements周表示，未計入安哥拉和厄瓜多爾的OPEC)各成員國，在截至10月9日的四周內(nèi)，石油日均出口增加21萬桶。OPEC-11國成員每日海運原油出口料截至10月9日止四周日均出口量增至2,342萬桶，截至9月11日止四周的日均出口量2,321萬桶。其他指標(biāo)暗示OPEC的供應(yīng)正逐步減少.OPEC的供應(yīng)自2009年初以來穩(wěn)步攀升，因成員國在執(zhí)行供應(yīng)限制方面有所懈怠。根據(jù)路透預(yù)估，8月OPEC對每日減產(chǎn)420萬桶的承諾履行率為53%，較7月升3個百分點。該數(shù)據(jù)峰值為2009年3月和4月的81%。原油價格回歸基本面，供需再次成為焦點。

　　綜合來看，滬油12合約周一高開回落，日內(nèi)維持了震蕩下行的走勢，走勢明顯偏弱，持穩(wěn)于4400的整數(shù)關(guān)口之上，走勢較電子盤的走勢略強，而弱于國內(nèi)股市的走勢。從盤面上看，盡管長假來臨，但是滬油12合約的成交量與持倉量仍舊維持增長的狀態(tài)，并且60日均線得壓力仍然未能突破，不過20日均線附近的支撐明顯有效，并未能擺脫震蕩走勢。近四個月來，雖然期間調(diào)價條件兩次滿足，但發(fā)改委一直“按兵不動”。發(fā)改委本月已對7月份下發(fā)的意見征求稿進(jìn)行了修改，已否定了原稿中提出的將成品油定價權(quán)下放石油公司的方案，但是，新的定價機制很有可能加入“國內(nèi)因素”。這將改變目前定價機構(gòu)只看國際原油價格的局面，未來調(diào)價還要看市場供求，就算國際油價高企，如果國內(nèi)市場供過于求的話，也不一定漲價，說不定還要下調(diào)油價，而供不應(yīng)求時才會上漲價格。此外，批發(fā)價和零售價差價的變化也在考慮之中。原油價格走勢明顯較弱，盡管周五出現(xiàn)了大幅反彈行情，暫時停止了下跌走勢，收盤的漲幅逼近2%，給滬油形成一定的推動力，但是在長假期間，原油整體的漲幅有限，所以能夠提供的推動力較小。今日滬油12合約日內(nèi)投資者可在4460多單入場，在4450止損離場。