國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行2010年年會本周末在華盛頓舉行。各國政府希望憑借低廉貨幣以提振經(jīng)濟，匯率問題主導(dǎo)本屆IMF年會。中國政府被指低估人民幣，同時美聯(lián)儲過低利率以及眾多發(fā)達國家寬松的貨幣政策也飽受非議。
此次年會不但未解決當(dāng)前各國之間出現(xiàn)的貨幣爭端，卻引得匯率爭端狼煙四起。有分析人士表示，貨幣爭議將延續(xù)到下月在韓國首爾舉行的G20峰會上。
渣打銀行分析師RAZIA KHAN表示：“在IMF會議召開前市場有不少傳言和預(yù)期，市場認(rèn)為匯率問題是首要考慮的議題。但我們看到成果了嗎？沒有，我認(rèn)為大家將對此感到失望。”
匯率爭端憂心重重
因各國競相讓自身貨幣貶值以保持競爭力，歐洲央行行長特里謝亦發(fā)出了對“匯率戰(zhàn)”的憂慮。
有市場人士擔(dān)心，美日當(dāng)局釋放出繼續(xù)擴大流動性信號，這成為美元等貨幣持續(xù)貶值的重要原因。各國通過貶值本幣來提高出口，這種措施可能會激起保護主義和貿(mào)易不平衡。
根據(jù)IMF的經(jīng)濟展望，全球經(jīng)濟正明顯減速。歐美各國都希望本幣貶值，從而有利于出口以刺激經(jīng)濟增長。
上周五(8日)美國勞工部公布非農(nóng)就業(yè)報告遠(yuǎn)差于預(yù)期，羸弱的非農(nóng)就業(yè)報告可能強化市場有關(guān)美聯(lián)儲實施第二輪量化寬松措施的預(yù)期，從而對美元構(gòu)成進一步下行壓力。該數(shù)據(jù)或可一定程度打消美聯(lián)儲內(nèi)部對進一步放寬貨幣政策的分歧，有助于美聯(lián)儲最快會在11月的會議上祭出新一輪資產(chǎn)購買計劃，以提振疲弱的經(jīng)濟復(fù)蘇。
除了美元以外，近期多國貨幣表現(xiàn)強勁。上周五，美元/日元一度突破82水平，刷新15年低位，歐元兌美元也觸及1.4000水平。
摩根大通(JPMorgan)首席外匯交易員伯克(Phil Burke)周一表示，周末舉行的IMF年會并未在匯率問題取得實質(zhì)性進展，美元勢必延續(xù)跌勢。
伯克指出，美元將持續(xù)遭受拋壓。美國疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)使人們確信美聯(lián)儲新一輪的量化寬松措施迫在眉睫。
今日，澳元/美元已接近平價水平，今日亞市盤初走強至0.9904，接近上周觸及的28年高位0.9918。外界有關(guān)美國進一步寬松貨幣政策的揣測打壓美元，大宗商品貨幣備受青睞。
許多交易商認(rèn)為，澳元/美元再過幾天可能會到達平價水準(zhǔn)，盡管有傳言稱一旦升逾該水準(zhǔn)，恐怕會有大量的賣壓涌現(xiàn)。
多方勢力發(fā)難人民幣
本周在七國集團(G7)會議前，西方發(fā)達國家和國際組織接連發(fā)言批評人民幣未如預(yù)期的那樣升值。國際貨幣基金組織主席卡恩表示，人民幣被低估正引發(fā)全球經(jīng)濟的緊張態(tài)勢。
美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)再次施壓人民幣匯率問題，在IMF與世界銀行年會上，蓋特納向各國財經(jīng)領(lǐng)袖發(fā)表公開講話時表示，全球經(jīng)濟再平衡的進展仍然不夠，他呼吁各國聯(lián)手要求部分國家對貨幣進行升值。
蓋特納指出，各國拯救經(jīng)濟的成就，很可能被貿(mào)易順差，并壓低貨幣價值的部分國家給傷害，所以他呼吁各國在國際場合中，攜手合作，解決這個問題。他認(rèn)為，當(dāng)大型經(jīng)濟體的貨幣匯率被低估，且國家政府不讓其貨幣升值，這會刺激其他國家效仿。
中國人民銀行行長周小川認(rèn)為，將新興市場國家在IMF的份額改革與匯率升值等問題掛鉤并非主流聲音，并稱人民幣匯率調(diào)整將是逐步的，且不會采取所謂的“休克療法”。
中國國務(wù)院總理溫家寶在演講中對此反駁指出，人民幣急速升值將導(dǎo)致中國出口企業(yè)大量倒閉，工人將失業(yè)，社會很難穩(wěn)定。
IMF未為就人民幣問題施壓
雖然美國、歐盟、日本以及一些國家在年會上就人民幣匯率問題向中國施壓，但IMF拒絕就此對中國施壓。前IMF經(jīng)濟學(xué)家普拉薩德表示，IMF年度會議的結(jié)果表明，美國打算以“集體行動”的形式向中國施壓，但這種想法難以成為現(xiàn)實。
匯率戰(zhàn)后果難料
當(dāng)前歐美主要經(jīng)濟體仍然受困于經(jīng)濟疲軟、失業(yè)率攀升、公共財政失衡等問題，進口需求萎縮，出口動力增強。這決定了國際貿(mào)易可能進入爭端高發(fā)期。在此敏感時刻開打“貨幣戰(zhàn)爭”，可能刺激一些國家壓縮進口配額和提高關(guān)稅，從而引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，損害各方利益。
人類歷史上不乏“貨幣戰(zhàn)爭”的慘痛教訓(xùn)。上世紀(jì)三十年代經(jīng)濟危機爆發(fā)后，多個主要經(jīng)濟大國放棄金本位，從狹隘利益出發(fā)，施行以鄰為壑的貨幣貶值政策，加劇了危機破壞性，毒化了國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系，成為誘發(fā)第二次世界大戰(zhàn)的因素之一。
世界銀行行長佐利克(Robert Zoellick)強烈警告稱：“如果變成了紛爭和保護主義，那就有重演1930年代大蕭條失敗的危險”。在貨幣問題上，西方發(fā)達國家究竟能夠協(xié)調(diào)到何種程度將是一大難題。
