本月7日，國際貨幣基金組織總裁卡恩發(fā)出警告，如果一些國家試圖通過利用匯率工具來解決國內問題，這很冒險，因為可能引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭。

卡恩的說法真是太客氣了。從最近幾個月的情況看，貨幣戰(zhàn)爭其實在一些地方已經開打。而由美元對各主要貨幣持續(xù)貶值引起的匯率之爭，只是問題的表象，其實質是，世界經濟的總體格局正在發(fā)生根本變化。

據相關統(tǒng)計，今年以來，各主要經濟體貨幣對美元的匯率持續(xù)走高。如，日元對美元匯率在近兩個月已多次創(chuàng)出15年來的新高，澳元在過去的一個月對美元已累計上升8.3%。歐元在過去一周對美元匯率也已上漲了2.3%。

另外，有相當一部分新興經濟體國家或地區(qū)的貨幣在過去的幾個月內對美元匯率也快速走高。尤其是一些高度依賴外需的出口導向型經濟體，其本幣對美元的快速升值，已嚴重威脅了當地的出口企業(yè)，影響了當地經濟。

為此，各經濟體對這場正在冒煙的貨幣戰(zhàn)爭已經表現出高度疑懼。上月底，巴西財長表示，我們正處在一場貨幣戰(zhàn)爭中。各國貨幣普遍貶值，這對我們構成了威脅。巴西將采取果斷行動，防止本國貨幣過度升值。

在這之前，日本則在9月15日突然介入外匯市場實施了干預行動。隨后，其他國家和經濟體也紛紛表示要介入市場進行干預。如，韓國表示準備在必要時進行干預，印度與泰國也發(fā)出類似警告要采取相應行動。

而在這場匯率之爭中，目標最大的莫過于中美兩國。盡管中國在本次國際金融危機爆發(fā)后，非常迅速地采取了特殊手段來刺激本國經濟，并為世界經濟創(chuàng)造了寶貴的復蘇條件，但美國并不領情，仍對中國匯率采取了強逼態(tài)度。

美國以及部分發(fā)達經濟體國家為什么要這么做呢？如果我們把眼光只盯著中美兩國，只盯著人民幣匯率，可能視野太窄，不利于看清問題的要害。如果我們對發(fā)達經濟體當前的處境能有更多一點的了解，看法恐怕就不同了。

首先，2008年爆發(fā)的國際金融危機是在美國起火的。由于美國政府和居民多年來過度支出造成的財政赤字和貿易赤字，早已使美國經濟陷入了無法自拔的泥潭。而金融危機的爆發(fā)雖說是金融投機家釀造的惡果，但更是美國經濟結構失衡的反映，是世界經濟長期失衡的反映。

現在，美國要想擺脫“雙赤字”的糾纏，最拿手的辦法就是讓美元貶值。這樣可以讓其他國家來承擔美國經濟調整的成本，造成其他國家的美元資產大幅縮水、出口大幅減少、競爭力迅速減弱，而美國則通過玩弄美元來影響各大市場，牟取投機收益，同時擴大美國產品的出口，借以修補雙赤字漏洞。

歷史上，美國曾經這么干過，而現在美國也正在這么做。現在，美國不僅對人民幣施壓，對其他主要貨幣也采取貶值攻勢。其中，尤其對以出口見長的新興經濟體采取了貶值策略。為什么呢？因為奧巴馬政府為了創(chuàng)造就業(yè)，在推行出口翻番計劃、推行“再工業(yè)化”，沒有美元貶值的配合怎么行？

再來看其他發(fā)達經濟體情況，尤其是西歐和北歐發(fā)達經濟體情況。近來這些高福利國家普遍遇到的問題有兩個，一個是主權債務問題，另一個是延長就業(yè)問題。這兩個問題最近正在西北歐多個國家延燒，以至群眾抗議不斷，工人罷工不斷。為什么有些地方會突然爆發(fā)出這兩個問題呢？

一方面這些國家和美國有相同之處，對金融杠桿利用過度，政府和居民過度開支，造成負債累累；另一方面，在經濟結構和產業(yè)結構上存在的空心化問題，也使這些高福利國家的經濟基礎十分脆弱；再加上社會福利標準高，需要的財力支持十分龐大，一旦經濟出了問題，就難以維系這樣的水準。

所以，無論是在美國還是在西北歐一些發(fā)達國家，現在都面臨著三重挑戰(zhàn)：一是如何壓縮財政支出，二是如何創(chuàng)造就業(yè)，三是如何增加出口。而在本輪嚴重的金融危機還沒有消退之時，不恰當地采取緊縮的財政政策，對增加就業(yè)、對經濟復蘇都是非常不利的。在此情況下，能夠選擇的只有增加出口。

現在，當發(fā)達經濟體開始掉轉槍頭，通過貨幣貶值來提高自己產品的出口競爭力，開始重塑本國的制造業(yè)，增加出口、賺取外匯收入的時候，當全球貿易格局正在被重新洗牌的時候，它意味著什么？尤其對東亞地區(qū)那些長期以來依賴出口維系經濟增長的經濟體來說，意味著什么？

結論是明顯的，那就是原來的外部需求環(huán)境改變了，外部動力減少了，甚至消失了。由此帶來的將是，整個世界的生產結構、就業(yè)結構、產品結構、貿易結構、經濟結構的大變局。這是現在我們在考慮各種宏觀和微觀問題時，無法回避的新情況。