“我們正經(jīng)歷一場貨幣戰(zhàn)爭，人為地壓低貨幣幣值已經(jīng)成為全球性的策略。”近日巴西財政部長吉多·曼特加曾直言不諱。
近期，美元持續(xù)貶值引起全球關(guān)注，分析人士擔(dān)憂，人為干預(yù)甚至操縱匯市或?qū)⒁l(fā)全球通貨膨脹、金融資產(chǎn)畸形等嚴重問題，無異于打開后危機時代“潘多拉的寶盒”。
在世界經(jīng)濟復(fù)蘇脆弱、下行風(fēng)險仍然存在之時，近期美元對多國貨幣持續(xù)貶值導(dǎo)致的國際匯率市場波動引發(fā)全球關(guān)注。
匯率摩擦升級趨勢漸顯，一些國家匯率干預(yù)舉措的背后隱藏了什么原因？人民幣過快升值將對我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生何種不利影響？世界各國是否到了摒棄以鄰為壑，而重拾合作精神的“新節(jié)點”？帶著這些問題，記者采訪了相關(guān)專家。
匯率摩擦升級
各國打響經(jīng)濟“保衛(wèi)戰(zhàn)”
持續(xù)疲軟的美元走勢近日再次引發(fā)世界多國匯率變化暗流涌動，凸顯的匯率和貿(mào)易摩擦給“緩慢而艱難”復(fù)蘇的全球經(jīng)濟更增添了種種不確定因素。
一周以來，歐元對美元匯率一度創(chuàng)8個月來新高；澳元對美元沖上27年來最高。8日，人民幣對美元匯率創(chuàng)2005年匯改以來新高。同日，上世紀80年代深受“廣場協(xié)議”影響的日元對美元匯率一度刷新15年來最高。
美元匯率持續(xù)走低將多國貨幣卷入升值漩渦，由匯率引發(fā)的經(jīng)濟“保衛(wèi)戰(zhàn)”瞬間打響。9月15日，日本政府拋售近1萬億日元購進美元；10月5日，日本中央銀行將銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率降至零至0.1%。韓國、泰國和新加坡等也紛紛介入市場干預(yù)。
巴西從10月5日起，將對外國投資者在巴西固定收益投資的金融操作稅稅率從2%增加到4%。分析人士指出，此前大量美元涌入巴西導(dǎo)致雷亞爾對美元匯率升至金融危機爆發(fā)前水平，是巴西采取干預(yù)措施的直接原因。
日益升級的匯率摩擦引發(fā)全球?qū)鹑谥刃蚝拓泿朋w系的擔(dān)憂。世界銀行行長佐利克7日表示，多國干預(yù)外匯市場反映出全球貨幣體系的緊張性，全球各國領(lǐng)袖必須采取行動緩和當(dāng)前外匯市場的緊張情勢，避免重蹈1930年大蕭條錯誤的覆轍。
“如果一些國家試圖利用匯率工具解決國內(nèi)問題，這很冒險。”國際貨幣基金組織總裁卡恩說。由于世界各國貨幣政策之間缺乏協(xié)調(diào)，或?qū)?dǎo)致更多國家采取仿效。
美元疲軟直接擾動世界黃金市場，今年以來，國際黃金期貨價格累計上漲20%，遠超過股票、債券等傳統(tǒng)紙質(zhì)資產(chǎn)。10月5日，由于美元匯率降至1月以來新低，紐約商品交易所的黃金期貨盤中價再創(chuàng)1340.6美元的歷史新高。
中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝在接受記者采訪時表示，如果各國都讓自己的貨幣貶值，勢必會引發(fā)黃金和資源價格飛漲，進而產(chǎn)生全球性通貨膨脹，最終再次導(dǎo)致實體經(jīng)濟嚴重受損。
利益博弈
匯率干預(yù)背后的隱情
“本輪貨幣匯率波動與美元持續(xù)貶值有直接關(guān)系。”中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所專家張明對記者說，“美國自身經(jīng)濟復(fù)蘇不如預(yù)期，及中期選舉壓力加大，美元愈發(fā)持續(xù)走軟，這讓許多國家被動卷入?yún)R率干預(yù)的漩渦。”
9月29日，美國國會眾議院通過旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅的《匯率改革促進公平貿(mào)易法案》，讓本就緊張的全球貨幣供給市場氣氛愈顯緊張。
“今年以來美國經(jīng)濟增長乏力，失業(yè)率居高不下、私人部門消費和投資力度減弱，是美國政府對他國貨幣施壓的重要由頭。”張明說，“在中期選舉前夕向包括人民幣在內(nèi)的貨幣施壓，也是轉(zhuǎn)移民眾視線、轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的政治手段。”
據(jù)統(tǒng)計，2010財政年度美國聯(lián)邦財政赤字預(yù)計仍將處在1.3萬億美元的歷史高位。國際貨幣基金組織最新預(yù)測，2011年美國失業(yè)率仍將高達9.6%。
“美國正推行的量化寬松貨幣政策，致使別國貨幣升值壓力驟升。”曹紅輝說，“不論是通過美國國債交易還是壓低基準利率，都是為掩蓋其真實意圖提供借口。”
在美聯(lián)儲加速印鈔的同時，加劇了新興市場資產(chǎn)泡沫形成的壓力，于是一些國家紛紛采取相應(yīng)手段應(yīng)對來自美元貶值的威脅。“我們正經(jīng)歷一場貨幣戰(zhàn)爭，人為地壓低貨幣幣值已經(jīng)成為全球性的策略。”近日巴西財政部長吉多·曼特加曾直言不諱。
張明認為，發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體對干預(yù)匯率實則“各有所求”。發(fā)達國家進一步實施刺激性政策余地不大，試圖通過定量寬松政策推動本幣貶值來改善凈出口；一些新興市場國家懼怕被迫升值壓力過大損害本國經(jīng)濟，尋求努力壓低本幣匯率。
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心專家袁鋼明對記者說，通過干預(yù)匯率尋求經(jīng)濟增長說明全球尚未為經(jīng)濟快速復(fù)蘇找到“良方”。干預(yù)匯率更加“糟糕”的后果是導(dǎo)致全球陷入貿(mào)易戰(zhàn)，發(fā)達經(jīng)濟體可能通過貿(mào)易保護主義，對其他國家以貿(mào)易制裁相威脅，結(jié)果會是兩敗俱傷。
壓力當(dāng)前
人民幣過快升值不利世界
本輪“匯率之爭”中，人民幣再次成為歐美個別國家針對的焦點。分析人士稱，人民幣并非此輪貨幣摩擦的主角，卻是全球匯率波動的受害者和美國轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的替罪羊。美國將美中雙邊貿(mào)易摩擦轉(zhuǎn)化為全球性議題，迫使人民幣加速升值，這樣的做法既不利于雙邊經(jīng)貿(mào)往來，還將對疲軟復(fù)蘇的世界經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。
“人民幣過快升值對出口企業(yè)造成很大壓力，同時將會影響國內(nèi)就業(yè)和穩(wěn)定。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲對記者說，“中國等新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟對世界經(jīng)濟發(fā)展的貢獻有目共睹，中國經(jīng)濟繁榮對于推動后金融危機時代世界經(jīng)濟復(fù)蘇和增長具有重要意義。”
作為拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，外貿(mào)肩負吸納就業(yè)、穩(wěn)定社會和促進經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，然而金融危機以來出口受阻以及原材料上漲已使一些外貿(mào)企業(yè)處境艱難。人民幣若是大幅升值，將可能對世界產(chǎn)品供應(yīng)鏈帶來不利影響。
譚雅玲說：“我國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型和周期性調(diào)整的重要階段，維持穩(wěn)定的利率水平是保護和支持經(jīng)濟發(fā)展的重要保障。美國應(yīng)當(dāng)放眼全球利益，從大局出發(fā)維護全球金融和貨幣市場穩(wěn)定。中國要避免重蹈日本‘廣場協(xié)議’覆轍。”
“中國是全球化產(chǎn)業(yè)鏈中重要一環(huán)，是世界經(jīng)濟重要的參與者和積極貢獻者。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松對記者說，“中國經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展惠及世界經(jīng)濟；反之，若是匯率波動過大，則會威脅到金融體系，從而影響全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程。”
匯率問題升級，同樣引發(fā)美國一些有識之士的擔(dān)憂。包括美中貿(mào)易全國委員會、美國大豆協(xié)會和美國肉品學(xué)會在內(nèi)的36家美國行業(yè)組織不久前寫給國會的一封信中稱，一味糾纏人民幣匯率問題，會損害美國增長最快的出口市場。
美國投資家?guī)於髡f：“緩慢、漸進的人民幣匯率機制改革步伐將給各方帶來更好的效果。大幅升值將給中國的經(jīng)濟與社會穩(wěn)定帶來嚴重破壞，嚴重影響全球經(jīng)濟的健康發(fā)展。此外，大幅升值還危及很多在華投資的美國企業(yè)。”
國務(wù)院總理溫家寶近日在出席第六屆中歐工商峰會時表示，如果人民幣匯率不穩(wěn)定，將會給世界帶來災(zāi)難。中國人民銀行行長周小川說，中國貨幣改革將按照自己的步伐前進，人民幣升值會循序漸進，中國不會讓人民幣快速升值。
值得一提的是，2009年，中國對世界經(jīng)濟增長貢獻率占50%。2005年7月人民幣匯率形成機制深化改革以來，人民幣對美元升值22%，在此期間，包括美元在內(nèi)的許多主要貨幣都在貶值。
摒棄“以鄰為壑”世行呼喚重拾合作
“國際經(jīng)濟復(fù)蘇仍舊非常脆弱，各國應(yīng)當(dāng)重新回到協(xié)調(diào)合作的軌道上。”國際金融協(xié)會總裁查爾斯·達雷華表示，面對當(dāng)前國際經(jīng)濟形勢中的不確定性，全球多邊合作對于應(yīng)對國際經(jīng)濟、金融領(lǐng)域內(nèi)的挑戰(zhàn)顯得尤為重要。
世界貨幣基金組織最新發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告稱，當(dāng)前世界經(jīng)濟正面臨復(fù)蘇動力衰退、金融穩(wěn)定倒退、失業(yè)率居于高位、世界經(jīng)濟各自為政的不利局面。在世界經(jīng)濟下行風(fēng)險增大的情況下，加強全球協(xié)調(diào)合作的重要性日益凸顯。
國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德認為，盡管世界經(jīng)濟二次探底的可能性不大，當(dāng)前“全球各國的協(xié)調(diào)合作比危機最嚴重的時期顯得更為關(guān)鍵”。
事實上，國際金融危機爆發(fā)以來，國際間的博弈與合作就一直在微妙地變化。于2008年11月和2009年4月分別在華盛頓和倫敦舉行的二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人峰會，“協(xié)調(diào)合作、共克時艱”成為全球化議題。隨著世界經(jīng)濟復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)，各國間開始在金融制度、貨幣體系和貿(mào)易等問題的立場上產(chǎn)生分歧，而目前的匯率之爭正在將分歧引向激烈。
袁鋼明認為，從最初的“抱團取暖”到現(xiàn)今的“各自為戰(zhàn)”，產(chǎn)生變化的根本原因在于經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之后，各國壓力減輕，都希望在回升的過程中占據(jù)有利位置。由于各自回升速度不同，面臨的問題不同，矛盾分歧也更加顯現(xiàn)。
針對國際上對弱勢美元的批評和擔(dān)憂聲漸起，曹紅輝強調(diào)，不能用匯率作為武器為貿(mào)易保護提供手段和支持，也不能通過匯率謀取經(jīng)濟利益、影響資本流向。在目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵階段，強化美元的責(zé)任，穩(wěn)定各國貨幣匯率水平，才會有利于經(jīng)濟的復(fù)蘇。
11日人民幣對美元再創(chuàng)新高
來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，10月11日人民幣對美元匯率中間價報6.6732，較前一交易日走高98個基點，連續(xù)第二個交易日創(chuàng)下匯改以來新高。
近期各國貨幣對美元匯率（據(jù)11日數(shù)據(jù)）
歐元兌美元 1比1.3937 近期創(chuàng)8個月來新高
澳元兌美元 1比0.9847 已創(chuàng)下27年來最高
美元兌日元 1比81.91 刷新15年來最高點
