美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)公布的最新會(huì)議紀(jì)要顯示，如果經(jīng)濟(jì)增速仍然太低，不足以降低失業(yè)率，或者通脹率繼續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的適當(dāng)水平，美聯(lián)儲(chǔ)將采取額外的寬松貨幣政策。
此外美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)了會(huì)容忍高過(guò)1.5%水平通脹率的訊息，但根據(jù)會(huì)議紀(jì)錄，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為出現(xiàn)通縮機(jī)會(huì)不大。
市場(chǎng)密切關(guān)注美國(guó)9月通脹報(bào)告，若通脹水平不及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期則將繼續(xù)承壓美元，美元指數(shù)今日錄得年內(nèi)新低。此外，對(duì)于新一輪寬松措施的規(guī)模勢(shì)必也將影響美元走勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)新一輪寬松措施規(guī)模將達(dá)5000億美元。
寬松規(guī)模臆測(cè)不斷
越來(lái)越多經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將在今年11月2日至3日的會(huì)議上批準(zhǔn)債券購(gòu)買方案。
美聯(lián)儲(chǔ)一些高級(jí)官員近期的講話顯示，新一輪定量寬松政策規(guī)模將小于上一輪的1.7萬(wàn)億美元。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次可能購(gòu)買至多1萬(wàn)億美元的國(guó)債。
杜德利近期曾暗示表示，購(gòu)買5000億美元的美國(guó)國(guó)債，就相當(dāng)于下調(diào)短期利率50至75個(gè)基點(diǎn)。
三菱日聯(lián)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)今年將僅收購(gòu)5,000億美元資產(chǎn)，不及去年首輪量化寬松規(guī)模1.725萬(wàn)億美元的30%。
高盛集團(tuán)(Goldman)預(yù)計(jì)美國(guó)重陷衰退的幾率則高達(dá)25到30%。并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在下月的貨幣政策會(huì)議上再度宣布實(shí)施定量寬松貨幣政策，可能會(huì)宣布購(gòu)入5000億美元的美國(guó)國(guó)債，以幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免新的衰退。
著名的美聯(lián)儲(chǔ)歷史作家AllanMeltzer表示，美聯(lián)儲(chǔ)在法定范圍內(nèi)的獨(dú)立性正在變?nèi)?。美?guó)政府已經(jīng)用盡其財(cái)政擴(kuò)張政策，因此施壓美聯(lián)儲(chǔ)。財(cái)政部希望美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施新一輪量化寬松措施。
通脹水平低于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)的可能性較高
受制于失業(yè)率高企且內(nèi)需增長(zhǎng)乏力，名義工資上漲受限，即使在極度寬松的貨幣政策環(huán)境下也將壓制通脹水平。會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)容忍CPI高于1.5%。
北京時(shí)間10月15日20:30即將公布美國(guó)9月通脹報(bào)告，由于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)羸弱，尤其是非農(nóng)就業(yè)報(bào)告大幅不及預(yù)期，如果通脹率繼續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的適當(dāng)水平，將大大增加美聯(lián)儲(chǔ)下月采取新一輪寬松措施的可能性。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期9月美國(guó)CPI年率上升1.2%，前值為1.1%，此外數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI自2009年12月以來(lái)總體趨勢(shì)向下。
國(guó)外知名媒體在10月4日至12日期間針對(duì)多為經(jīng)濟(jì)學(xué)家開展的調(diào)查顯示，2011年與消費(fèi)者支出相關(guān)并剔除食品及燃料價(jià)格的通脹水平將以1.2%的平均水平增長(zhǎng)，2012年將平均增長(zhǎng)1.5%。而大多數(shù)政策制定者的長(zhǎng)期目標(biāo)為1.7%-2.0%。
穆迪資本市場(chǎng)集團(tuán)(Moody's Capital Markets Group)駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Lonski表示，低通脹水平為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施量化寬松提供了更多理由。物價(jià)的升幅將受到消費(fèi)者支出復(fù)蘇溫和的限制，而同時(shí)民眾對(duì)于失業(yè)率相對(duì)較高的預(yù)期也令其承壓。
此外，鑒于缺乏就業(yè)崗位限制消費(fèi)者支出，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還下調(diào)了未來(lái)2年美國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期。
