最近一周，國際原油市場(chǎng)延續(xù)了10月以來的高位振蕩走勢(shì)。中美兩大能源消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，以及中國央行意外加息，令全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂情緒重現(xiàn)市場(chǎng)。不過，法國全國性工人罷工導(dǎo)致燃料供應(yīng)緊張，繼續(xù)支撐油價(jià)。同時(shí)，美元也受美聯(lián)儲(chǔ)可能啟動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激措施等消息的影響而大起大落。原油期貨因而在80美元/桶上方劇烈振蕩，價(jià)格底線小幅下滑。

上海燃料油(4732,75.00,1.61%)期貨震蕩盤整，漲勢(shì)收斂。主力1101合約開于4677元/噸，交投區(qū)間介于4546-4734元/噸，收于4649元/噸，較前周下跌101元/噸，跌幅為2.13%，成交量為45.4萬手，持倉量為92678手。

二、行情分析

國際市場(chǎng)：

美國能源情報(bào)署(EIA)報(bào)告顯示，10月15日當(dāng)周美國商業(yè)油品總庫存繼續(xù)呈現(xiàn)下滑之勢(shì)。其中，原油庫存增加66.7萬桶，增幅不及分析師預(yù)估的一半；餾分油庫存減少215.5萬桶，降幅大于市場(chǎng)預(yù)期；但汽油庫存卻意外增加115.5萬桶。同時(shí)，NYMEX原油期貨交割地庫欣的原油庫存減少 105萬桶。

另一方面，煉廠產(chǎn)能利用率上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至82.5%。加油站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月15日當(dāng)周美國汽油日需求925.8萬桶，比前周增加 2.7%，但仍比去年同期低0.9%。四周移動(dòng)平均需求也比去年同期低1.1%?？梢?，成品油需求僅是略有起色。加之取暖消費(fèi)旺季尚未到來，美國油品需求仍不易在短期內(nèi)大幅上升。

上周出爐的一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，表明美國經(jīng)濟(jì)整體仍保持增長，但增速緩慢。這與美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書內(nèi)容相符。這難免限制市場(chǎng)對(duì)于未來石油消費(fèi)的預(yù)估。不過，相對(duì)令人失望的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀繼續(xù)強(qiáng)化投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)重啟定量寬松的貨幣政策的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最新講話更可被視為美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在11月會(huì)議上再度放寬貨幣政策的一個(gè)明確暗示。

國內(nèi)市場(chǎng)：

上周原油大起大落，對(duì)華南燃料油市場(chǎng)難以起到明確指引作用，商家索性持穩(wěn)觀望，個(gè)別商家根據(jù)外盤小幅調(diào)整價(jià)格，一方面，即將到來的亞運(yùn)會(huì)會(huì)進(jìn)一步抑制對(duì)燃料油的需求，整體市場(chǎng)交投氣氛一般；另一方面，由于目前現(xiàn)貨市場(chǎng)終端需求的疲軟，華南商家仍更愿意在上期所交貨，但據(jù)貿(mào)易商稱，由于上期所準(zhǔn)備在明年將燃料油期貨的品質(zhì)轉(zhuǎn)為船用油品質(zhì)，所正收緊其倉單的質(zhì)量控制，檢測(cè)嚴(yán)格；油漿市場(chǎng)，報(bào)價(jià)3650-3750元/噸左右，較前周持平。

華東燃料油漲幅收窄。船用重油繼續(xù)小幅上行，低硫低金屬價(jià)格攀升。油漿方面，下游需求好轉(zhuǎn)，積極上漲。燃料油庫存大幅攀升，金銀島調(diào)查顯示，周四華東主要商業(yè)油庫的燃料油庫存合計(jì)在45萬噸，約占金銀島統(tǒng)計(jì)的庫容能力的41.7%（總庫容為108萬方），與10月14日的庫存相比大增13.5萬噸或42.8%。

山東地?zé)拰?shí)現(xiàn)大幅盈利，進(jìn)口燃料油需求仍表現(xiàn)良好，在月度成本走高帶動(dòng)下現(xiàn)貨價(jià)格也尾隨小幅上揚(yáng)。渣油在資源緊張與柴油保持堅(jiān)挺下仍呈慣性上漲。相對(duì)于渣油的上漲，油漿卻逆市走低。價(jià)格大幅走低的主導(dǎo)因素：一是瀝青市場(chǎng)開始走疲，天氣轉(zhuǎn)涼業(yè)者均看空后市。二是部分貿(mào)易商前期囤貨也開始釋放市場(chǎng)，資源量略顯充裕。三是成品油調(diào)價(jià)暫且擱淺，影響買賣交易心態(tài)，煉廠價(jià)差拉大，虛高價(jià)格理性回落。