11月22日，現(xiàn)貨黃金(1359.10,1.30,0.10%)開盤1354.15美元，收盤1361.89美元，最高1364.55美元，最低1348.20美元，顯著收高。

11 月22日愛爾蘭向歐盟與IMF求助首先緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，并推動(dòng)了歐元的上揚(yáng)，美元隨即下挫，黃金價(jià)格上挺。但是，市場(chǎng)然后改變態(tài)度，認(rèn)為愛爾蘭問題仍可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，并且穆迪評(píng)級(jí)說可能調(diào)低愛爾蘭的評(píng)級(jí)，歐元右轉(zhuǎn)頭向下，美元反彈。11月22日，美元指數(shù)從開盤78.24上揚(yáng)至收盤 78.64。

但是，11月22日美元的反彈沒有壓制住黃金價(jià)格的上行。筆者認(rèn)為，黃金價(jià)格的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)是以全球經(jīng)濟(jì)大背景為基礎(chǔ)的。這個(gè)基礎(chǔ)就是美國(guó)、歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇舉步維艱。量化寬松政策的貨幣"泛濫"造成資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)。

細(xì)心的投資者可能會(huì)注意到，11月4日美國(guó)QE2以來，美元指數(shù)已經(jīng)上漲了約4%，從75.88上揚(yáng)至目前78.64。美國(guó)QE2不是印鈔票嗎？美元怎么升值了？只能說，目前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)QE2的反應(yīng)是正面的，市場(chǎng)還是相信伯南克正在帶領(lǐng)美國(guó)人走出危機(jī)。而黃金價(jià)格自美國(guó)QE2以來，大起大落，創(chuàng)造了新高，然后又跌下來，然后又反彈上來。黃金價(jià)格的下跌是因?yàn)橹袊?guó)加息極其預(yù)期。黃金價(jià)格的上漲在根本上還是美國(guó)印鈔的影響。

黃金市場(chǎng)的眼見問題是，大家都知道美國(guó)印鈔將導(dǎo)致黃金價(jià)格上漲。黃金"熱"已經(jīng)持續(xù)很久了，而且越來越多的人開始投資黃金。而黃金價(jià)格呈現(xiàn)"parabolic(拋物線式)"的上揚(yáng)也令投資者擔(dān)憂。什么時(shí)候是個(gè)頭？美國(guó)提升利率、歐盟提升利率、日本提升利率的時(shí)候。只要這些國(guó)家的實(shí)際利率低于零，黃金價(jià)格仍將維持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

紐約商品期貨交易所Comex分部的黃金期貨多頭頭寸與SPDR黃金信托的持倉(cāng)量有所下降，反映出黃金投資有過熱跡象。但技術(shù)上，短期內(nèi)，MACD與RSI指標(biāo)仍支持黃金價(jià)格上揚(yáng)。而且，愛爾蘭、葡萄牙的債務(wù)問題重新成為市場(chǎng)情緒焦點(diǎn)。歐債危機(jī)問題重燃也可能再度同時(shí)推升美元與黃金。黃金慢牛的后勁仍在發(fā)力。