金投網(wǎng)5月18日訊，從金融資產(chǎn)到實(shí)物資產(chǎn)，其實(shí)也表明了我們的觀點(diǎn)，整體而言我們認(rèn)為今年最大的機(jī)會(huì)不在資本市場(chǎng)中，而在于實(shí)物類資產(chǎn)中，我們尤其看好的是三大類實(shí)物資產(chǎn)：黃金、能源和農(nóng)產(chǎn)品，我們覺(jué)得一定要抬頭看天，要打開(kāi)視野，跳出資本市場(chǎng)本身，去尋找更大的機(jī)會(huì)。

今天，重點(diǎn)來(lái)講一下黃金，如何理解黃金的價(jià)值？

談到黃金，就不能不提到巴菲特的名言：“黃金不創(chuàng)造價(jià)值”！巴菲特曾經(jīng)在無(wú)數(shù)的場(chǎng)合鄙視過(guò)黃金，比如在2009年，巴菲特曾把黃金與股票作對(duì)比：“可口可樂(lè)能掙錢(qián)，富國(guó)銀行也能掙很多錢(qián)。有一只會(huì)不停下蛋的鵝比一只會(huì)坐在那消耗保險(xiǎn)和庫(kù)存的鵝要好得多。”在2011年，巴菲特表示黃金是“非生產(chǎn)性的資產(chǎn)”。他稱，像黃金這種資產(chǎn)“永遠(yuǎn)不會(huì)產(chǎn)出任何東西，黃金等資產(chǎn)持有者“并非受資產(chǎn)本身的生財(cái)能力所吸引，事實(shí)上它永遠(yuǎn)是灘死水——這些人們只冀望著未來(lái)會(huì)有更多人想要黃金。”

巴菲特是價(jià)值投資之神，他的話也被無(wú)數(shù)的粉絲當(dāng)做是神話，但我們認(rèn)為不應(yīng)該對(duì)任何一類資產(chǎn)有偏見(jiàn)，因而巴菲特的話恰好也是理解黃金價(jià)值的出發(fā)點(diǎn)。

首先，雖然黃金不創(chuàng)造價(jià)值，但是也不會(huì)毀滅價(jià)值。

過(guò)去一年，很多人號(hào)召大家去換美元，但問(wèn)題是美元本身只是一張紙，美元也是美國(guó)央行印出來(lái)的，美元的價(jià)值其實(shí)是在于美元背后的購(gòu)買力，而這背后是靠美國(guó)經(jīng)濟(jì)做的背書(shū)。如果每多生產(chǎn)1美元的商品，就多提供1美元的鈔票，那么美元的購(gòu)買力是穩(wěn)定的；但是如果每多生產(chǎn)1美元的商品，就多提供2美元的鈔票，那么美元其實(shí)就不值錢(qián)了。

大家想當(dāng)然都會(huì)覺(jué)得美元是全世界最保值的貨幣，殊不知美元其實(shí)也印多了。美國(guó)的貨幣增速過(guò)去100年平均在6%左右，但是經(jīng)濟(jì)增速平均只有3%，這多出來(lái)的3%剛好是黃金兌美元過(guò)去100年的平均漲幅，因?yàn)辄S金是上帝的貨幣，不太印的出來(lái)。

在1971年以前，美元是和黃金掛鉤的，你拿著美元可以找美國(guó)央行換等比例的黃金。后來(lái)美國(guó)人撐不住了，就宣布美元和黃金脫鉤。從1971年到現(xiàn)在，黃金從40美元/盎司漲到1200多美元/盎司，整整漲了30多倍，平均每年漲幅7%。而從71年到現(xiàn)在，美國(guó)的貨幣增速平均每年7%，但是經(jīng)濟(jì)增速平均不到3%。

因此，雖然黃金不創(chuàng)造價(jià)值，但是也不會(huì)毀滅價(jià)值，所以在鈔票印多了的情況下，至少黃金是比紙幣更保值的，這保住的其實(shí)是通脹的價(jià)值。