北京時間周一（6月15日）歐洲時段，美元指數(shù)延續(xù)震蕩偏強，交投于99.570附近，國際現(xiàn)貨黃金最新報4342.26美元/盎司，折人民幣約943.26元/克，較昨日收盤上漲123.97美元，漲幅2.94%。黃金受美伊和平協(xié)議落地消息推動，走出了高開大漲的行情，整體短線多頭占優(yōu)，但大級別仍為反彈走勢，尚未完全反轉(zhuǎn)下跌趨勢。

【基本面解析】

全球央行購金的格局已經(jīng)不只是"誰在買"的問題，而是一次儲備結(jié)構(gòu)的再分層：中國在2026年5月繼續(xù)凈增約+8.1噸，把"連續(xù)19個月增持"寫進路徑依賴，黃金占外儲比重抬至7.2%，其動因從早期的戰(zhàn)術(shù)性補倉升級為更明確的去美元化與人民幣國際化配套的長期錨定；波蘭則以年內(nèi)累計+45.4噸的速度沖刺更高儲備安全等級（目標(biāo)全球前八），代表中東歐"安全化"買盤的另一極。

與之對照，印度為對沖貿(mào)易/能源沖擊帶來的流動性壓力，出現(xiàn)約-120億美元等值的黃金動用（年內(nèi)凈減持約38.7噸），土耳其年內(nèi)累計減持79.3噸、俄羅斯年內(nèi)減持28噸（本土化完成度超85%），本質(zhì)多是外儲管理維度的周期性操作而非對黃金信仰的逆轉(zhuǎn)——于是關(guān)鍵結(jié)論很直接：中國已是全球唯一持續(xù)、大規(guī)模、系統(tǒng)性增持黃金的大型經(jīng)濟體，它的買盤把央行需求從"增量博弈"壓成了"結(jié)構(gòu)重構(gòu)"，為金價提供的是一條不容易被短期情緒打斷的底部帶。

把視線移到中國實物端，Q1畫像呈現(xiàn)更尖銳的分化：金條與金幣202.062噸（+46.4%）與銀行積存金/線上ETF申購翻倍、杭州-北京-上海小額高頻賬戶環(huán)比+31%共振，說明居民端把黃金當(dāng)"可分割的硬通貨"在用；但首飾84.620噸（-37.1%）被高金價直接壓住，婚慶恢復(fù)只到2019年約68%，門店單筆交易額下滑18%，6月15日金店客流雖有回溫，消費也更偏向5000元以下的金條型購買，等于"資產(chǎn)配置型消費"替換了傳統(tǒng)婚慶剛需，工業(yè)用金16.61噸（-7.43%）則繼續(xù)被成本敏感與替代趨勢拖住。

供應(yīng)端反而最"教科書"：Q1礦產(chǎn)金885噸刷歷史同期新高（印尼/馬里/加拿大貢獻增量），回收金366噸（+5%）在高價刺激下釋放，但歐美冶煉產(chǎn)能瓶頸卡著上限；LBMA金庫9,392噸（+0.21% MoM）顯示實物交割并未紊亂。金融層上，CFTC投機凈多頭103,660手雖周度回落但仍站在近18周高位，多頭更像在"回撤優(yōu)化"而非撤離；LBMA日均定價量級約967噸/1,684億美元，亞洲會員占64%，上海黃金交易所Au（t+d 938.30元/克）與國際盤（4342.46）價差穩(wěn)定在0.3%以內(nèi)，說明定價一體化已很深。把這些拼起來，現(xiàn)貨黃金當(dāng)下的基本面更接近四重穩(wěn)定結(jié)構(gòu)——央行長期配置 + 居民投資需求崛起 + 供應(yīng)彈性可控 + 全球定價一體化——當(dāng)事件噪音（地緣脈沖、數(shù)據(jù)擾動）退潮，市場會更依賴這套結(jié)構(gòu)驅(qū)動，而黃金的角色也在從"避險工具"向全球貨幣體系再平衡的一條硬錨遷移。

6月15日凌晨美伊確認達成和平協(xié)議，美國解除對伊朗海上封鎖、霍爾木茲海峽開放免費通行，中東局勢緩和導(dǎo)致國際油價大跌逾5%，通脹擔(dān)憂降溫，打壓美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期，美元指數(shù)大幅走弱，直接推動金價上漲。

截至6月15日午盤，國內(nèi)滬金漲超4%，黃金類ETF普漲，市場避險資金流入黃金推高價格。

現(xiàn)貨黃金：截至6月15日16:32，倫敦金最新價報?4334.19美元/盎司?，單日漲幅2.78%，盤中最高觸及4335.37美元/盎司，最低探至4261.53美元/盎司。

國內(nèi)品牌實物黃金：周大福/周大生1298元/克、老鳳祥1290元/克、周生生1300元/克，單日漲幅在1.49%-2.29%區(qū)間。

COMEX黃金：最新價報4334.29美元/盎司，單日漲幅2.25%，持倉量26.48萬手，日增倉491手，資金進場明顯。

【黃金走勢分析】

?短線（小時級別）?：金價高開后多頭動能充沛，MACD快慢線站穩(wěn)0軸上方，多頭排列結(jié)構(gòu)完整，沒有拐頭信號，短期多頭優(yōu)勢顯著，下方關(guān)鍵支撐為4175美元/盎司，未跌破此位置，上漲趨勢不會反轉(zhuǎn)。

?中線（日線級別）?：上周四跌至4024美元后觸底反彈，KDJ指標(biāo)超賣后形成低位金叉，MACD綠色動能柱縮量，日線走勢偏多。

大級別（四小時）?：當(dāng)前僅為前期下跌趨勢中的強勢反彈，并未完全反轉(zhuǎn)，上方核心強壓力在4363-4378美元/盎司區(qū)間（前期下跌的0.618黃金分割位），且MACD仍運行在0軸下方，大級別下跌趨勢未徹底扭轉(zhuǎn)，需要基本面進一步利好配合才能突破確認反轉(zhuǎn)。

金價短線整體以回調(diào)看多為主，等待價格回落至4220-4244美元/盎司區(qū)間企穩(wěn)后看多，上方關(guān)注4363-4378美元壓力，未突破前不建議盲目追高。