今日周二（6月30日）歐盤時段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)跌勢，倫敦金現(xiàn)報3984美元/盎司附近，日內(nèi)跌約0.77%，早盤一度失守3950美元關(guān)口，為2025年11月以來首次跌破該位置，盤中最低探至3942.99美元。驅(qū)動上，美聯(lián)儲6月釋放鷹派信號、9月加息概率升至63%，美元指數(shù)沖上101.8創(chuàng)階段新高，疊加美伊談判重啟避險降溫，金價承壓。不過高盛維持看多，預計2026年底目標價4900美元/盎司。國內(nèi)品牌金飾同步下調(diào)至1206-1213元/克。
【基本面解析】
多年央行增持把金價推上5600美元/盎司歷史高位，世界黃金協(xié)會最新調(diào)研也顯示官方購金意愿維持高位——今年79家央行參與專項調(diào)研（數(shù)量刷新紀錄），89%認為未來一年全球央行黃金儲備將繼續(xù)擴張，45%計劃主動增持（較2025年43%小幅提升，創(chuàng)調(diào)研峰值），市場普遍把這當金價核心支撐。但法國興業(yè)銀行潑了盆冷水：央行表態(tài)的增持意向未必全落地，中東地緣擾動+能源市場波動會分流避險與穩(wěn)匯率需求，拖累購金節(jié)奏。
法興認為，只有中東緩和+能源價格回穩(wěn)，央行才會把實物黃金重新列為核心配置；現(xiàn)階段各類優(yōu)先級更高的需求會擠占購金預算。該行提出一個更貼真實交易的角度——相比全年規(guī)劃，以六個月短期周期研判央行購金更靠譜："資產(chǎn)配置機構(gòu)只能清晰規(guī)劃短期持倉，全年調(diào)配難以精準預判，短期表態(tài)數(shù)據(jù)參考價值更高。"
依托這套邏輯，法興測算年內(nèi)剩余時段全球央行合計購金100-120噸，約為前四個月總量的兩倍，契合"購金逐步回暖"但非"暴力加倉"的判斷。
法興的預測和英國黃金貿(mào)易、LBMA金庫能對上：
英國4月黃金出口35噸，較3月13噸大幅跳升，但仍低于歷年4月均值47噸（2015以來均值53噸）；
亞洲大國是主要流向，4月對該國出口25噸，顯著高于歷年同期；
LBMA金庫庫存同步變化，印證全球央行實物采購需求實質(zhì)性修復。
法興把"央行購金"和"市場投資"拆成兩條線——央行全年有韌性，但普通投資者的黃金配置意愿，核心看持有機會成本。該行基準預測：三季度10年期美債實際收益率持續(xù)高于2%，直至年末到2027上半年才逐步下行。
夏季黃金整體中性，等實際收益率回落、持金成本下行，年末才有望開上行窗口。把這份和當前盤面拼——5600→3960這輪25%回撤，法興的解釋是"央行購金節(jié)奏被中東+能源拖住+投資端被實際收益率壓住"，100-120噸的年內(nèi)剩余購金是托不是推。對持倉者，法興的"夏季中性"和前幾篇TD（短看3900、2027看5300）、凱投（3500→3250）、中金（修正非終結(jié)）能拼成一張光譜——夏季震蕩磨、年末看實際收益率是否肯下2%，那是下一波行情的開關(guān)。短線3960-4000-4050繼續(xù)按震蕩承壓對待，杠桿盤別在夏季盲猜趨勢，等法興說的"年末窗口"信號更干凈。
【最新黃金技術(shù)分析】
黃金再次下跌，又創(chuàng)新低，不破不立，黃金破位新低之后又開始反彈，暫時繼續(xù)等待吧，短線也沒有必要過分追空了，本周是數(shù)據(jù)周，周三小非農(nóng)，周四大非農(nóng)，繼續(xù)等待黃金企穩(wěn)機會。
黃金1小時再次下跌直接跌破上次的低點，短期來說，黃金還是比較弱勢，畢竟美伊的局勢沒有太多利好給出，而是又開始有點搖搖欲墜的感覺，多頭又失去了信心，不過需要注意的是，黃金1小時雖然下跌破位，不過很快開始強勢反彈，如果這個反彈能重新讓黃金回到4020，那么黃金短線可能形成深V,那么黃金1小時再次回踩3960（860）區(qū)域能夠企穩(wěn)，那么黃金1小時可能構(gòu)筑頭肩底形態(tài)，不過這個得等到黃金先上行之后回落能夠在3960區(qū)域企穩(wěn)才有機會。
當前市場繼續(xù)弱勢，也不要輕易盲目抄底，給行情一些時間，低位也盡量不要追空了，行情總是在絕望中新生。物極必反，所以耐心等待機會。
