今日周二（7月7日）亞盤(pán)時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金自近5600美元/盎司的歷史高點(diǎn)深度回落后，當(dāng)前徘徊于4140美元附近，市場(chǎng)悲觀情緒有所升溫。但法國(guó)外貿(mào)銀行貴金屬分析師Bernard Dahdah堅(jiān)持原有判斷，認(rèn)為本輪回調(diào)并未破壞長(zhǎng)期利好基本面，維持年末金價(jià)4600美元/盎司的預(yù)測(cè)不變。
【基本面解析】
達(dá)赫達(dá)明確表示，不會(huì)跟隨金價(jià)漲跌隨意調(diào)整中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)——此前金價(jià)沖高至5600美元時(shí)他未上調(diào)目標(biāo)，當(dāng)前大幅回落后4600美元的預(yù)期也維持不變。他認(rèn)為短期投機(jī)資金的進(jìn)出震蕩，不足以動(dòng)搖黃金的底層支撐邏輯，"行情稍動(dòng)就切換觀點(diǎn)"不具備專(zhuān)業(yè)客觀性。
沖突最緊張階段，多國(guó)央行為穩(wěn)本幣被迫臨時(shí)變現(xiàn)黃金補(bǔ)充外匯流動(dòng)性，官方購(gòu)金節(jié)奏被打斷。當(dāng)前沖突烈度下降、能源市場(chǎng)企穩(wěn)，儲(chǔ)備管理者將重新把資產(chǎn)多元化作為核心工作。達(dá)赫達(dá)預(yù)計(jì)，下半年央行單月購(gòu)金規(guī)模有望刷新月度紀(jì)錄——一季度偏弱拖累全年總量，故全年購(gòu)金未必創(chuàng)新高，但下半年月度增量大概率超預(yù)期。疊加地緣格局重塑削弱美元資產(chǎn)信用，美國(guó)"全球金融穩(wěn)定擔(dān)保者"形象受損，持有大額美債/美元儲(chǔ)備的國(guó)家對(duì)安全性持續(xù)擔(dān)憂，長(zhǎng)線增金成為必然。
本輪危機(jī)印證黃金不只是靜態(tài)保值資產(chǎn)——以往資金緊缺時(shí)央行只能折價(jià)拋實(shí)物；如今通過(guò)互換業(yè)務(wù)，既可快速換取外匯流動(dòng)性，又長(zhǎng)期保留黃金所有權(quán)。對(duì)穩(wěn)健管理外儲(chǔ)的主權(quán)國(guó)家而言，互換是兼顧流動(dòng)性與戰(zhàn)略儲(chǔ)備的合理工具，進(jìn)一步打消了減持顧慮。
該國(guó)國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇+官方持續(xù)購(gòu)金構(gòu)成另一條支柱，雖無(wú)短期爆發(fā)式增量，但常態(tài)化買(mǎi)入不斷抬高市場(chǎng)底部。央行每月小幅增持形成穩(wěn)定買(mǎi)盤(pán)，即便遭遇投機(jī)拋售，長(zhǎng)線官方盤(pán)也會(huì)限制下行空間，拉長(zhǎng)周期看金價(jià)底部將逐級(jí)上移。
【最新黃金技術(shù)分析】
只要金價(jià)未能突破位于4200至4225美元/盎司區(qū)間的下行阻力趨勢(shì)線，其下行趨勢(shì)便保持不變。此外，日線圖上已形成“死亡交叉”，表明賣(mài)方已占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)示著金價(jià)可能進(jìn)一步下跌。盡管相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)正向50這一中性水平靠攏，但其整體走勢(shì)仍偏向看跌；且過(guò)去兩個(gè)交易日的表現(xiàn)也為進(jìn)一步下行打開(kāi)大門(mén)。
若金價(jià)維持在4200美元/盎司下方，下一支撐位將是4100美元/盎司這一心理關(guān)口，隨后可能測(cè)試4000美元/盎司及年內(nèi)低點(diǎn)3941美元/盎司。
若要實(shí)現(xiàn)看漲反轉(zhuǎn)，金價(jià)需明確突破4250美元/盎司，方能進(jìn)一步測(cè)試4300美元/盎司。上方阻力包括位于4391美元/盎司的50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)和位于4488美元/盎司的200日SMA，隨后是4500美元/盎司關(guān)口。
