今日周二（7月7日）亞盤時段，倫敦金現(xiàn)沖高回落，盤中一度觸及4202.68美元/盎司的兩周高點后快速跳水，截至午盤報4120美元/盎司附近，跌約1%，日內(nèi)振幅超70美元。前一晚非農(nóng)新增僅5.7萬人低于預(yù)期，但勞動參與率降至61.5%、失業(yè)率4.2%并非就業(yè)改善，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿預(yù)期未進(jìn)一步強化，疊加美元反彈、多頭止盈，金價續(xù)漲乏力。短線4200成強壓，下方4130一線有支撐，料維持區(qū)間震蕩。
【要聞速遞】
摩根士丹利利率策略團(tuán)隊近期建議投資者押注美聯(lián)儲加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，通過布局短端與長端美債利差擴大的曲線趨陡交易，捕捉收益率形態(tài)由平轉(zhuǎn)陡的機會。策略師Matthew Hornbach等在報告中指出，盡管6月就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟已促使利率市場下調(diào)對美聯(lián)儲收緊幅度的定價，但當(dāng)前市場隱含的緊縮預(yù)期"仍然過高"——這種定價偏差疊加就業(yè)市場走弱的趨勢，為重新布局趨陡交易創(chuàng)造了窗口期。
數(shù)據(jù)顯示，大摩提出建議時7年期與30年期美債利差約63個基點，本周一美盤已小幅走闊至接近65個基點。摩根士丹利將本輪交易的目標(biāo)利差設(shè)定在100個基點，意味著相較當(dāng)前水平仍有約35個基點的上行空間。從機制上看，這一策略本質(zhì)上押注短端利率下行速度快于長端（或短端收益率相對長端更大幅度回落），從而推動曲線形態(tài)趨陡——短端對美聯(lián)儲政策更敏感，若加息預(yù)期繼續(xù)降溫，2年/5年端會率先反映，而長端受財政供給+通脹粘性約束下行更慢，天然利于陡化。
宏觀背景支撐這條邏輯：6月非農(nóng)新增低于預(yù)期，失業(yè)率雖仍低位但就業(yè)增長放緩已被敏感資金視為經(jīng)濟(jì)動能減弱信號；對數(shù)據(jù)依賴的美聯(lián)儲而言，就業(yè)降溫會降低進(jìn)一步激進(jìn)收緊的緊迫性。大摩強調(diào)"就業(yè)數(shù)據(jù)趨弱+當(dāng)前市場定價"構(gòu)成雙重利好——基本面支持加息周期接近尾聲的判斷，而市場尚未完全修正過于鷹派的定價，給前瞻性布局留了安全邊際。若后續(xù)CPI及就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)驗證放緩，短端國債收益率有望率先反映降息預(yù)期升溫，驅(qū)動期限利差向歷史均值回歸。
【最新倫敦金行情解析】
黃金昨天我們說4120-4130區(qū)域支撐繼續(xù)多，直播也提示4120-4130區(qū)域多，黃金如期先上漲一波，不過早盤黃金再次回落，不過整體黃金還是震蕩上行的走勢，黃金早盤回落還是繼續(xù)多。
黃金1小時過山車，不過黃金沒有破4100就還是強勢行情，黃金4小時雙底形態(tài)之后突破頸線位在上方還是強勢行情，黃金1小時頭肩底形態(tài)突破之后也還是多頭行情，黃金回踩4120支撐還是繼續(xù)逢低多，黃金上行行情還沒有結(jié)束。
黃金回落4120（900）附近支撐逢低多，只要不跌破4090（893），黃金整體就是維持在底部結(jié)構(gòu)的強勢行情，黃金向上還有動能，黃金還可以繼續(xù)向上看。
