周三（7月8日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金亞盤止跌回抽，現(xiàn)報(bào)4107美元/盎司附近，昨夜沖高回落收跌1.43%、最低探4092，連續(xù)兩日回調(diào)暫守4100關(guān)口。技術(shù)面支撐4100–4060、壓力4135–4150，20日均線4120–4130仍壓制，MACD紅柱轉(zhuǎn)正但DIFF/DEA零軸下，中期修復(fù)未完成。驅(qū)動(dòng)上美國(guó)撤銷伊朗石油豁免推升通脹+加息擔(dān)憂，疊加周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)6月紀(jì)要前觀望，金價(jià)陷"沖突溢價(jià)+油價(jià)反彈+利率再定價(jià)"三重拉扯，站上20日均線前不追多，紀(jì)要偏鷹則再測(cè)4060、偏鴿則挑戰(zhàn)4180。
【要聞速遞】
當(dāng)前現(xiàn)貨黃金卡在4100附近的底層邏輯，是"地緣避險(xiǎn)托底"與"利率端壓制"兩股力量的撕裂——并非單邊行情，而是三重變量拉扯的結(jié)果。
美國(guó)撤銷伊朗石油銷售豁免，霍爾木茲海峽（承載全球約1/5石油供應(yīng)）風(fēng)險(xiǎn)重燃，布倫特升至76美元/桶、WTI至72美元/桶。對(duì)黃金而言這是"一正一反"：正向是沖突避險(xiǎn)情緒，反向是油價(jià)推升通脹預(yù)期、倒逼美聯(lián)儲(chǔ)維持偏緊政策，無(wú)息資產(chǎn)持有成本被抬高，后者目前蓋過前者，所以金價(jià)沒因沖突突破、反而在4100拉鋸。
6月非農(nóng)僅增5.7萬(wàn)、失業(yè)率4.2%、前兩月下修7.4萬(wàn)，就業(yè)走弱本應(yīng)削弱加息預(yù)期；但油價(jià)反彈讓通脹粘性重回臺(tái)面，服務(wù)業(yè)PMI 54仍擴(kuò)張，9月加息概率已從57%升至63%。周四凌晨2點(diǎn)紀(jì)要的看點(diǎn)不在"是否加息"，而在委員會(huì)對(duì)"能源沖擊/就業(yè)降溫/通脹粘性"三者的權(quán)重取舍——偏鷹則利率壓制延續(xù)、4100再受考；偏鴿則加息押注回落，金價(jià)才有動(dòng)力挑戰(zhàn)4180上方。
MKS PAMP維持2026年均價(jià)4500美元預(yù)測(cè)，3800–5000為運(yùn)行區(qū)間、年內(nèi)保留5800看漲目標(biāo)；五大長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)（財(cái)政赤字、通脹存續(xù)、貨幣貶值、央行減持美元、地緣碎片化）未瓦解，機(jī)構(gòu)測(cè)算當(dāng)前公允價(jià)值約4000美元，零售離場(chǎng)+CTA建空+ETF縮減，利空籌碼已基本出清，短線調(diào)整后長(zhǎng)牛底座仍穩(wěn)。
【技術(shù)面分析】
現(xiàn)貨黃金亞盤止跌回抽至4107，昨夜收跌1.43%最低探4092，連續(xù)兩日回調(diào)暫守4100關(guān)口，短線呈"沖高—回調(diào)—橫盤修復(fù)"節(jié)奏。日線看技術(shù)信號(hào)初現(xiàn)改善但底氣不足：MACD紅柱轉(zhuǎn)正印證下行動(dòng)能緩和，但DIFF與DEA仍懸于零軸之下，中期趨勢(shì)修復(fù)尚未完成；
價(jià)格暫穩(wěn)4100僅說(shuō)明買盤承接尚存，20日均線4120–4130仍壓制，站上前方能確認(rèn)止跌。下方支撐4100–4060（對(duì)應(yīng)6月底低點(diǎn)區(qū)域、機(jī)構(gòu)測(cè)算公允價(jià)值4000附近），上方壓力4135–4150，更強(qiáng)壓力帶4180–4200（4200若本周無(wú)法收復(fù)則階段性頂部進(jìn)一步確認(rèn)、周初4202已形成全周高點(diǎn)雛形）。
4H看價(jià)格運(yùn)行于MA20下方，MA60托在4070附近，MACD死叉綠柱微放，短線空頭仍占優(yōu)但亞盤有止跌跡象。
結(jié)合前一交易日跌破4116雙重支撐（等距測(cè)算+頂?shù)邹D(zhuǎn)換）的警示，當(dāng)前已由偏強(qiáng)震蕩轉(zhuǎn)入偏弱調(diào)整，紀(jì)要前不追多，依托4100–4060分批多、止損4040下，反彈至4135–4150承壓減倉(cāng)；周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)6月紀(jì)要為短線分水嶺，偏鷹則再測(cè)4060、偏鴿則企穩(wěn)挑戰(zhàn)4180。
站上20日均線+紀(jì)要偏鴿雙驗(yàn)證后，方可從筑底切回上行。
