今日周三（7月15日）亞盤(pán)時(shí)段，國(guó)際黃金小幅回調(diào)，現(xiàn)交投于4035美元/盎司附近。此前一日，金價(jià)劇烈震蕩：早盤(pán)一度下探3983美元的7月1日以來(lái)新低，市場(chǎng)情緒偏空；但隨后美國(guó)6月CPI意外“爆冷”，金價(jià)直線(xiàn)拉升逾50美元至4102.82美元/盎司，盡數(shù)收復(fù)失地，終收?qǐng)?bào)4052.64美元，單日漲幅達(dá)1.3%，短線(xiàn)完成“深V”反轉(zhuǎn)。
【要聞速遞】
近期美伊軍事緊張雖再度升級(jí)，但國(guó)際金市的定價(jià)邏輯已明顯生變——市場(chǎng)目光從戰(zhàn)爭(zhēng)避險(xiǎn)切回美國(guó)利率走向上。周二公布的美國(guó)6月CPI環(huán)比降0.4%，降幅超市場(chǎng)預(yù)期，通脹壓力緩解直接打壓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的押注，推動(dòng)金價(jià)反彈，紐商所8月黃金期貨收漲1.6%至4069.7美元/盎司，10年期美債收益率與美元同步走低。
但即便反彈，金價(jià)仍較年初歷史高點(diǎn)5318.4美元回撤約24%，SPDR Gold Shares較年內(nèi)峰值跌約25%，實(shí)物與ETF資金尚未真正回流。更值得關(guān)注的是，傳統(tǒng)"戰(zhàn)爭(zhēng)=金價(jià)漲"的公式這次失效——特朗普宣布恢復(fù)對(duì)伊朗海上封鎖、霍爾木茲海峽緊張加劇，布倫特原油昨日突破87美元/桶創(chuàng)一個(gè)月新高，但市場(chǎng)擔(dān)心的不是供應(yīng)中斷的避險(xiǎn)，而是能源漲價(jià)重新點(diǎn)燃通脹，倒逼美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率更久，這對(duì)零息資產(chǎn)的黃金反而構(gòu)成利空。
分析師指出，中東沖突通過(guò)"油價(jià)→再通脹→緊縮延長(zhǎng)"的路徑傳導(dǎo)，壓制效應(yīng)已蓋過(guò)避險(xiǎn)提振，這與1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)、2022年俄烏沖突期間"地緣一緊金價(jià)就飛"的歷史經(jīng)驗(yàn)完全不同，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)才是金價(jià)的真·關(guān)鍵變量。若美伊僵局持續(xù)、油價(jià)繼續(xù)沖高，有分析師警告黃金可能下看3800美元/盎司，破位后再測(cè)3500；不過(guò)也有券商研究員持對(duì)沖觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為下半年雖難免波動(dòng)，但通脹見(jiàn)頂確認(rèn)+過(guò)度緊縮擔(dān)憂(yōu)緩解后，年底前珠寶與投資性買(mǎi)盤(pán)情緒修復(fù)，金價(jià)仍有望逐步回升。
短期而言，金價(jià)在"利率下行預(yù)期"與"油價(jià)再通脹"兩股力量間拉鋸，4100不下、3983不破前仍以震蕩定性，真正破局要看PPI、零售銷(xiāo)售與聯(lián)儲(chǔ)官員后續(xù)表態(tài)。
【最新國(guó)際黃金行情解析】
黃金目前在日線(xiàn)走勢(shì)上繼續(xù)維持在寬幅的區(qū)間震蕩修復(fù)中，價(jià)格暫時(shí)被壓縮在3950-4200之間。4小時(shí)級(jí)別走勢(shì)上K線(xiàn)連續(xù)下跌擊破短周期均線(xiàn)維持震蕩偏弱一些走勢(shì)，短線(xiàn)關(guān)注下4000一帶的支撐帶。小時(shí)級(jí)別走勢(shì)上價(jià)格跌破價(jià)格跌破短期的聯(lián)排支撐帶，短周期均線(xiàn)也開(kāi)始逐步勾頭向下發(fā)散，短期關(guān)注下有沒(méi)有小幅反彈修復(fù)之后的二次下跌走勢(shì)，關(guān)注下短線(xiàn)調(diào)整。
