周四(07月16日)歐盤時段，現(xiàn)貨黃金價格延續(xù)下跌走勢，最新金價報4031.53美元/盎司，跌幅0.64%，現(xiàn)貨黃金開盤報4057.82美元/盎司，最高上探4060.82美元/盎司，最低觸及4024.84美元/盎司。

盡管黃金市場尚未積聚足夠動能突破4100美元/盎司的初步阻力位，但盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen認為，金價持續(xù)盤整本身仍是利好信號。當前金價穩(wěn)守4000美元上方，而在中東局勢再度惡化、油價回升以及美國通脹數(shù)據(jù)降溫的背景下，黃金的抗跌表現(xiàn)顯示，投資者正在把目光放到更長期的宏觀影響上，而不僅僅是短期通脹擔憂?！　ansen在最新研究報告中指出，隨著美國與伊朗和談破裂，地區(qū)內(nèi)軍事互襲重新展開，布倫特原油價格已重新站上每桶80美元。通常而言，能源價格上升會加劇市場對通脹的擔憂，并對黃金形成雙向影響：一方面，通脹預(yù)期升溫可能推高實際利率、壓制無息資產(chǎn)黃金;另一方面，如果市場開始擔心能源沖擊會拖累經(jīng)濟增長，黃金的防御屬性又可能重新占據(jù)主導。

他表示，目前黃金雖然仍面臨明顯下行風險，但能持續(xù)守住4000美元上方，說明市場并未在新的通脹恐慌中出現(xiàn)激進拋售。部分分析師此前已將4000美元視為金價走勢中的重要技術(shù)支點。

通脹降溫提供支撐

本周公布的美國通脹數(shù)據(jù)也為金價提供了一定支撐。周二發(fā)布的消費者價格指數(shù)(CPI)顯示，能源價格大幅回落，消費者價格當月下降0.4%;過去12個月的整體通脹率為3.5%，較前值4.2%明顯放緩。與此同時，年核心通脹率降至2.6%，低于5月的2.9%。

Hansen指出，短期通脹擔憂已推動實際利率走高，并促使市場重新計入美聯(lián)儲加息的可能性，但如果持續(xù)高企的通脹開始對經(jīng)濟活動造成更大壓力，黃金的防御屬性可能再次成為主導因素。他強調(diào)，市場目前更像是在評估“能源沖擊”究竟會先推升通脹，還是先拖累增長。

美聯(lián)儲預(yù)期仍是關(guān)鍵變量

盡管伊朗戰(zhàn)爭仍是重大風險，但分析人士認為，最新數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟依然相對有韌性，仍有能力在全球能源危機后較快恢復(fù)，這種韌性正在幫助穩(wěn)定通脹預(yù)期。Hansen此前對Kitco News表示，盡管不確定性仍高，他并不預(yù)計美聯(lián)儲今年會加息，但黃金短線仍將維持整理，等待新的信息指引。

他還指出，自今年1月以來金價經(jīng)歷了明顯回調(diào)，目前走勢越來越反映出市場在判斷：第二季度后半段的主導宏觀主題，究竟會是通脹、經(jīng)濟放緩，還是重新受到財政債務(wù)擔憂和貨幣貶值問題影響。Hansen預(yù)計，金價目前大致運行在3950美元至4200美元的寬幅區(qū)間內(nèi);若持續(xù)突破4200美元，意味著投資者開始超越通脹，轉(zhuǎn)而關(guān)注長期能源沖擊對經(jīng)濟的更廣泛影響;若跌破3950美元，則說明通脹擔憂、更高的債券收益率以及更強勢美元重新掌控市場敘事。

當前現(xiàn)貨黃金價格下跌，目前暫報4031.53美元/盎司，跌幅0.64%，最高上探4060.82美元/盎司，最低觸及4024.84美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4030美元或4010美元附近支撐；上方關(guān)注4085美元或4130美元附近阻力。