【黃金期貨行情表現(xiàn)】
7月23日，滬金主力暫報(bào)899.08元/克，漲幅0.59%，今日滬金主力開盤價(jià)898.48元/克，截至目前最高910.08元/克，最低897.50元/克。
【要聞速遞】
由于美伊之間沖突延續(xù)且繼續(xù)升級延伸至紅海地區(qū)，油價(jià)繼續(xù)上漲，全球通脹預(yù)期升溫，以及多位 FOMC 票委釋放鷹派表態(tài)，市場年內(nèi)加息概率上行，美元小幅震蕩、美債收益率繼續(xù)走高，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降溫。
6 月生產(chǎn)回暖、出口高增托底制造業(yè)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)性改善、地產(chǎn)投資持續(xù)偏弱，國內(nèi)通脹與流動性環(huán)境平穩(wěn)；外部擾動仍是核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，美債利率上行、中東地緣風(fēng)險(xiǎn)、海外科技股波動較大三重因素影響市場風(fēng)險(xiǎn)情緒；但短期國內(nèi)政策支持加碼、流動性寬松和資金持續(xù)流入以及中東地緣局勢有改善跡象對股市形成較強(qiáng)的支撐。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
宏觀層面，盡管美聯(lián)儲鷹派立場與地緣沖突帶來的通脹粘性仍構(gòu)成短期壓制，但市場已充分計(jì)價(jià)年內(nèi)加息預(yù)期，隨著核心通脹呈現(xiàn)邊際降溫趨勢，政策預(yù)期修正的窗口正在打開，利率對貴金屬的估值壓制有望逐步緩解。全球央行購金作為結(jié)構(gòu)性買盤持續(xù)發(fā)力，尤其在金價(jià)回調(diào)階段逆勢增持，不僅驗(yàn)證了主權(quán)信用對沖與儲備多元化的長期戰(zhàn)略需求，更為市場構(gòu)筑了安全墊。同時，美元信用弱化與全球貨幣體系重構(gòu)的底層邏輯未變，美國財(cái)政赤字與債務(wù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)在中長期維度持續(xù)發(fā)酵，使得黃金有作為非主權(quán)信用資產(chǎn)的溢價(jià)基礎(chǔ)。此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化與能源轉(zhuǎn)型帶來的工業(yè)需求韌性，強(qiáng)化了貴金屬的避險(xiǎn)屬性與供需緊平衡格局。在利空逐步消化過程中，貴金屬價(jià)格有望階段性企穩(wěn)回升。
