今日周五（7月24日）亞盤時段，國際現(xiàn)貨黃金報?4043.71美元/盎司?，日內(nèi)微跌?0.14%?，亞盤窄幅震蕩于?4040–4050美元?區(qū)間，延續(xù)前日回調(diào)態(tài)勢。國內(nèi)AU9999現(xiàn)貨價?881.01元/克?，與國際走勢同步，市場在美聯(lián)儲議息前保持謹(jǐn)慎，避險情緒平穩(wěn)，無明顯資金異動，技術(shù)面暫無突破信號。
【要聞速遞】
伊朗戰(zhàn)爭的外溢效應(yīng)正穿透全球金融體系，過去幾年推升金價的核心支柱——央行購金——首次出現(xiàn)明顯裂痕。隨著中東局勢推高能源價格，部分新興市場央行和主權(quán)機構(gòu)被迫縮減購金，甚至直接出售黃金儲備，以應(yīng)對能源采購、匯率防守和財政缺口，黃金的官方需求支撐面臨階段性承壓。
阿塞拜疆國家石油基金（SOFAZ）周四宣布，2026年第二季度已暫停出售黃金。截至6月底，該基金持有黃金178.1噸，占投資組合的31.4%。SOFAZ在報告中坦言，美伊沖突引發(fā)全球金融和能源市場高波動，第二季度黃金對總資產(chǎn)管理規(guī)模的貢獻(xiàn)為負(fù)。事實上，該基金一季度已出售22.1噸黃金，這是其自2012年持續(xù)增持以來的首次減持，標(biāo)志著全球黃金重要買方力量的階段性退場。
巴基斯坦央行數(shù)據(jù)顯示，該國黃金儲備從5月的94.7億美元降至6月的83.9億美元，月度降幅達(dá)11.4%，不過仍較2025年6月高出22.6%。值得注意的是，巴基斯坦央行總儲備（含遠(yuǎn)期和掉期）6月升至185億美元，環(huán)比增加12.3億美元——這意味著黃金的"犧牲"正在為外儲提供流動性支撐。
土耳其是這輪拋售中最引人矚目的案例。為應(yīng)對中東沖突引發(fā)的能源短缺和里拉貶值，土耳其在截至3月28日的兩周內(nèi)累計減持黃金118.4噸，創(chuàng)下2013年有記錄以來最大兩周降幅。其中約26噸被直接出售，約42噸通過"以金換匯"的掉期交易換取美元流動性。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，土耳其央行上半年累計出售81噸黃金，按現(xiàn)價折算約106億美元。
受烏克蘭戰(zhàn)爭開支和國際制裁雙重擠壓，俄羅斯黃金儲備連續(xù)六個月下降。截至7月初，俄央行黃金儲備降至7340萬金衡盎司（約2282噸），較年初減少43.5噸，估值約2990億美元。4月單月降幅更創(chuàng)下25年來最猛紀(jì)錄。分析人士指出，俄羅斯前5個月聯(lián)邦預(yù)算赤字已突破6萬億盧布，是全年目標(biāo)的1.5倍，賣金實質(zhì)是為財政窟窿"補血"。
需要厘清的是，當(dāng)前部分央行的拋售更多是流動性壓力下的戰(zhàn)術(shù)性操作，而非戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)向。土耳其的掉期交易本質(zhì)是"以金換匯、到期贖回"的短期融資；阿塞拜疆的減持也與其內(nèi)部持倉規(guī)則約束有關(guān)。與此同時，中國央行已連續(xù)20個月增持黃金，6月單月增持14.93噸，創(chuàng)近兩年半最大增幅；波蘭今年累計購金64噸，距離700噸目標(biāo)越來越近。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，89%的儲備管理者預(yù)計未來12個月全球央行黃金儲備將繼續(xù)增加。
短期看，若更多新興市場央行在高油價和匯率壓力下轉(zhuǎn)向拋售，黃金作為避險資產(chǎn)的官方需求支撐將階段性承壓。但中長期邏輯并未破壞：全球央行購金、儲備多元化、去美元化趨勢仍在延續(xù)。瑞銀判斷，全球央行出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向、大規(guī)模拋售黃金的可能性極低，預(yù)計2026年全年購金量仍在800-850噸。
當(dāng)前金價正處于微妙平衡點——一方面，地緣風(fēng)險和實際利率波動持續(xù)，避險買盤與官方拋壓相互拉鋸；另一方面，4000美元關(guān)口經(jīng)反復(fù)測試后展現(xiàn)出極強韌性。正如市場觀察人士指出："那些原油依賴度高、外儲緊張且黃金儲備占比高的經(jīng)濟體，將成為潛在的拋售高危區(qū)"。若霍爾木茲海峽封鎖長期化、油價持續(xù)高位，可能觸發(fā)更大范圍的拋售連鎖反應(yīng)，這將是決定黃金能否守住長期牛市中期支撐的關(guān)鍵變量。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
上周五黃金依托3960展開多頭反撲。盡管昨日行情出現(xiàn)大幅回落，可整體上升勢頭未受絲毫影響，周線收陽已毫無懸念，今日依舊堅定看漲。
當(dāng)前黃金回踩至61.8%關(guān)鍵位置，正是布局多單的絕佳時機，目標(biāo)直指4170-4190區(qū)間，上方需緊盯4203壓制位，一旦有效突破，雙底形態(tài)確立，反彈有望延伸至4363附近；反之，若4203壓制未破，務(wù)必警惕行情沖高回落的風(fēng)險！
