中國山東財(cái)經(jīng)網(wǎng)訊 (基本面)CBOT大豆期貨周五收漲,因市場在周四大跌後出現(xiàn)空頭回補(bǔ),原油價(jià)格回落構(gòu)成的壓力未能拖低大豆期價(jià).受東北產(chǎn)區(qū)國儲收購結(jié)束，及油廠收購補(bǔ)貼終止等利空消息打壓，國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格整體大幅下滑。其中，跌勢主要體現(xiàn)在頭兩日，盡管早在四月份市場就在逐漸消化國儲可能停收所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)政策支撐完全消失，特別是國儲收購及油廠紛紛撤出挺價(jià)行列后，市場還是感受到了強(qiáng)大的下跌壓力，首日局部跌幅既達(dá)到近200元/噸。不過從本次市場整體表現(xiàn)來看，仍然可以從中尋到一些中長期的運(yùn)行規(guī)律。首先，收儲政策結(jié)束之后產(chǎn)區(qū)油用及食用大豆價(jià)格的分化更加明顯。一方面，鑒于09年黑龍江新豆質(zhì)量受災(zāi)害侵襲參差不齊，大豆價(jià)格必定受質(zhì)量影響而存在差異，但收儲政策在很大程度上掩蓋了這一問題，以至于在收儲結(jié)束之后才凸顯出來。另一方面，產(chǎn)區(qū)經(jīng)過長期收儲，其優(yōu)質(zhì)大豆很大一部分已流入國儲庫存，這也是造成當(dāng)前乃至中長期食用大豆都將較為抗跌的重要原因之一。其次，隨著國儲收購政策迅速退出市場，將使得油廠重新成為產(chǎn)區(qū)最大的收購主體，而作為黑龍江省內(nèi)以壓榨消費(fèi)為主的市場，油用大豆強(qiáng)弱將會在很大程度上左右行情方向。在此大豆網(wǎng)也重申觀點(diǎn)，盡管食用大豆因長期供給存在壓力而前景較為樂觀，但仍需以油用大豆走勢為參照。一旦后市進(jìn)口量繼續(xù)放大，且油、粕產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走弱，國產(chǎn)油用大豆價(jià)格或存在繼續(xù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而食用豆也恐難獨(dú)善其身，起碼回升難度將會更大。另外，上周初前后國內(nèi)連盤大豆期價(jià)表現(xiàn)意外強(qiáng)勁，期間意圖上破4000元大關(guān)，在很大程度上對市場起到一定的迷惑作用，令其一度傳言國儲將繼續(xù)延長收購時(shí)間。不過，時(shí)至今日仍沒有任何消息及跡象表明各地國儲庫將重新收購，從而使該傳聞逐漸淡化。并且筆者認(rèn)為，即使國儲收購繼續(xù)展開也很難再給市場帶來較大拉動作用，充其量繼續(xù)將大豆價(jià)格維持在相對穩(wěn)定的水平上。而且隨著后期市場供應(yīng)的逐漸緊張，國家將如何釋放前期庫存而不是收儲將更值得關(guān)注。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價(jià)格整體走勢震蕩下行，當(dāng)前現(xiàn)貨市場觀望情緒加重，整體成交較為清淡，市場看空預(yù)期增加。分析市場上影響油價(jià)走勢的因素，主要有以下幾點(diǎn)：首先，目前豆油市場處于季節(jié)性消費(fèi)淡季的事實(shí)尚未改變，整體需求疲弱是抑制油價(jià)上漲的重要原因之一，在缺少成交配合下，廠商為了加快出貨只能在價(jià)格上作出讓步。其次，受希臘債務(wù)危機(jī)的影響，國內(nèi)外期貨市場豆類期價(jià)紛紛下挫，使得原本交易氣氛不佳的現(xiàn)貨市場更加清淡，雖然報(bào)價(jià)跟盤回落，但市場依然無人問津，增添了場內(nèi)的看空氛圍。第三，隨著國內(nèi)溫度的升高，棕油的消費(fèi)旺季隨之來臨，會擠占部分豆油市場份額，在一定程度上壓制豆油價(jià)格。值得注意的是，部分地區(qū)油廠以預(yù)售合同為主，且價(jià)格偏低，由此可見油廠對后期市場并不是很看好。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲的壓力較大，料將延續(xù)弱勢調(diào)整走勢。建議客戶在這次探底過程中可以適當(dāng)入市采購。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，價(jià)格“北穩(wěn)南跌”。CBOT大豆期價(jià)下跌以及美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)都對國內(nèi)現(xiàn)貨市場形成沖擊，市場成體購銷維持清淡，除個(gè)別廠家低價(jià)成交尚可以外，大多數(shù)油廠銷售量都十分有限。對于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂短期內(nèi)可能仍將困擾國內(nèi)外金融市場，而現(xiàn)貨供需基本面依然偏空，在失去外盤的有效支撐后，粕價(jià)走弱在所難免。雖然此輪下跌幅度仍有待驗(yàn)證，但短期內(nèi)弱勢下跌的趨勢已基本確立。

　　(技術(shù)面)美豆上有壓力下有支撐。950下方支撐較強(qiáng)。連豆1101連續(xù)兩日放量大跌，3900下方將尋得支撐。國內(nèi)豆油1101合約7600下方可接短線多單。 豆粕1101短期2800-2850強(qiáng)支撐。

　　(操作建議)：短多參與。