2026年6月30日，上海期貨交易所發(fā)布上期發(fā)〔2026〕253號官方通知，明確自7月2日（星期四）收盤結(jié)算起，全系列有色、貴金屬期貨統(tǒng)一調(diào)整漲跌停板幅度與交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，涉及黃金、銅、鋁、鋅、鉛、氧化鋁、鎳、不銹鋼八大品種。其中，黃金期貨保證金比例從此前的18%降至16%，漲跌停板幅度從17%收窄至14%；而銅、鋁、鋅、鉛、氧化鋁保證金則從不同水平上調(diào)至11%，漲跌停板統(tǒng)一調(diào)整為9%；鎳保證金升至12%，不銹鋼則下調(diào)至7%。

具體如下：

黃金期貨AU2607、AU2608、AU2609、AU2610、AU2612、AU2702、AU2704合約的漲跌停板幅度為14%，套保持倉交易保證金比例為15%，一般持倉交易保證金比例為16%。

銅期貨CU2607、CU2608、CU2609、CU2610、CU2611、CU2612、CU2701、CU2702合約的漲跌停板幅度為9%，套保持倉交易保證金比例為10%，一般持倉交易保證金比例為11%。

鋁期貨AL2607、AL2608、AL2609、AL2610、AL2611、AL2612、AL2701、AL2702合約的漲跌停板幅度為9%，套保持倉交易保證金比例為10%，一般持倉交易保證金比例為11%。

鋅期貨ZN2607、ZN2608、ZN2609、ZN2610、ZN2611、ZN2612、ZN2701、ZN2702合約的漲跌停板幅度為9%，套保持倉交易保證金比例為10%，一般持倉交易保證金比例為11%。

鉛期貨PB2607、PB2608、PB2609、PB2610、PB2611、PB2612、PB2701、PB2702合約的漲跌停板幅度為9%，套保持倉交易保證金比例為10%，一般持倉交易保證金比例為11%。

氧化鋁期貨AO2607、AO2608、AO2609、AO2610、AO2611、AO2612、AO2701、AO2702合約的漲跌停板幅度為9%，套保持倉交易保證金比例為10%，一般持倉交易保證金比例為11%。

鎳期貨NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701、NI2702、NI2703合約的漲跌停板幅度為10%，套保持倉交易保證金比例為11%，一般持倉交易保證金比例為12%。

不銹鋼期貨SS2607、SS2608、SS2609、SS2610、SS2611、SS2612、SS2701、SS2702合約的漲跌停板幅度為5%，套保持倉交易保證金比例為6%，一般持倉交易保證金比例為7%。

公告原文如下：

黃金成為本次調(diào)整中唯一“逆向松綁”的品種，主要有三重邏輯：

1.價格已處低位，風(fēng)控有空間。黃金期貨價格近期持續(xù)回調(diào)，已從年內(nèi)高點大幅回落，市場過熱情緒明顯降溫，此前因極端波動而上調(diào)的風(fēng)控參數(shù)具備回調(diào)基礎(chǔ)。

2.降低交易成本，釋放流動性。保證金比例下調(diào)2個百分點，相當(dāng)于降低了交易者的資金門檻，有助于提升市場活躍度，也有利于產(chǎn)業(yè)客戶更靈活地參與套期保值。

3.漲跌停板收窄，回歸常態(tài)。從17%收窄至14%，意味著單日價格波動上限有所收斂。

與黃金形成鮮明對比的是，銅、鋁、鋅、鉛、氧化鋁保證金全面上調(diào)，漲跌停板統(tǒng)一擴至9%。這一“反向操作”釋放了明確的信號：

銅鋁等品種處于價格高位，投機風(fēng)險積聚。2026年以來，銅、鋁等有色金屬價格持續(xù)走高，市場投機熱情高漲。提高保證金直接增加了投機交易的成本，能有效擠出部分風(fēng)險承受能力不足的杠桿資金。

漲跌停板“擴板”，釋放流動性壓力。將漲跌停板從原先較小的幅度統(tǒng)一擴至9%，能在極端行情下避免因停板過窄導(dǎo)致流動性枯竭，防止“漲跌停板堵單”引發(fā)的踩踏風(fēng)險。