國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入 8 月份以來(lái)人民幣兌美元保持貶值的趨勢(shì)。

首先，人民幣匯率的波動(dòng)是符合我們預(yù)期的。人民幣匯率的未來(lái)走勢(shì)很可能是雙向波動(dòng)：升值、貶值的可能性都存在。以目前的情況看，我們完全可假定目前的人民幣匯率已經(jīng)處于均衡水平，今后怎么變動(dòng)，則依賴于未來(lái)外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系。

其次，目前人民幣面臨的升值壓力不大。從最近兩個(gè)月，境內(nèi)外匯存、貸款走勢(shì)顯示，目前國(guó)內(nèi)居民結(jié)匯意愿大幅下降。7 月份新增外匯存款已經(jīng)連續(xù) 2 個(gè)月為正，而新增外匯貸款已經(jīng)連續(xù) 3 個(gè)月為負(fù)。居民結(jié)匯意愿下降說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)人民幣升值幅度不大。

第三，人民幣的雙向波動(dòng)可以有效降低國(guó)際資本對(duì)人民幣的升值預(yù)期，有利于控制熱錢的流動(dòng)，減少投機(jī)性資本，對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)起到關(guān)鍵作用。