周二（3月17日）亞市早盤，近期國際黃金市場震蕩微漲，現(xiàn)貨黃金亞洲時段交投于5032.38美元附近，較前期高點微漲。本輪調(diào)整主因宏觀預(yù)期變化，而非避險需求減弱，焦點重回通脹與利率路徑。中東局勢雖支撐避險，但油價上漲加劇通脹憂慮，市場擔憂美聯(lián)儲推遲降息，實際利率居高不下，壓制黃金吸引力，令金價高位震蕩。
【要聞速遞】
近期國際原油價格因中東局勢升級持穩(wěn)于95美元/桶，能源供應(yīng)中斷擔憂推升通脹預(yù)期，令市場寬松政策路徑承壓。黃金作為無息資產(chǎn)，在利率維持高位或延遲降息的背景下吸引力減弱。市場人士指出，油價上漲將削弱央行降息動力，利空黃金。
美聯(lián)儲議息會議料維持利率3.50%-3.75%不變，利率期貨顯示年內(nèi)多次降息概率驟降，首次降息或推遲至年底，美元走強進一步壓制金價。本輪調(diào)整屬典型“實際利率驅(qū)動回調(diào)”——利率高位抬升持有成本，資金流向美元、美債等收益資產(chǎn)。
地緣風險猶存，但避險配置分化，美元“利率屬性”暫時壓倒黃金“避險屬性”，成回調(diào)主因。長期看，全球經(jīng)濟不確定性、結(jié)構(gòu)性通脹及政策變數(shù)仍支撐黃金中期邏輯，當前調(diào)整更似趨勢修正，非反轉(zhuǎn)。
【最新黃金行情解析】
從技術(shù)面看，日線級別黃金此前延續(xù)強勁升勢，但在逼近5000美元整數(shù)關(guān)口后明顯滯漲，多次上攻未果，顯示上方拋壓加重。當前關(guān)鍵支撐位于4850-4800美元區(qū)間，一旦失守或引發(fā)更深調(diào)整;不過整體仍處于高位震蕩格局，趨勢尚未徹底轉(zhuǎn)空。
4小時圖上，金價進入震蕩調(diào)整階段，運行重心小幅下移，短周期均線走平甚至拐頭向下，短期動能偏弱。動能指標出現(xiàn)頂背離并逐步修復(fù)，反映前期漲勢正被消化。若美元延續(xù)強勢，黃金或進一步下探支撐;反之，若美元走弱，則有機會重拾升勢，回歸上行通道。
