今日周日（7月5日）休市，截至周五（7月3日）國際黃金收報4175.37美元附近，上漲1.28%，開盤價報4122.35美元/盎司，最高觸及4194.79美元/盎司，最低下探至4119.95美元/盎司。
【要聞速遞】
受周四美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅弱于預(yù)期提振，現(xiàn)貨黃金近日迎來一波可觀反彈，7月開局與三季度初均收出陽線。但熱鬧的短線反彈背后，是黃金剛剛交出的"近年來最艱難季度"成績單——自1月創(chuàng)下的階段高點以來，金價累計回撤已接近30%，二季度連續(xù)數(shù)月收跌，市場情緒較年初的狂熱已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向，投資者正重新定價美聯(lián)儲路徑與美國經(jīng)濟(jì)韌性。
美聯(lián)儲放棄前瞻指引，無息資產(chǎn)遭冷落
當(dāng)前金價頭頂最大的"烏云"，仍是美聯(lián)儲的最新政策姿態(tài)。在凱文·沃什主導(dǎo)的政策框架下，美聯(lián)儲已明確放棄前瞻性指引，疊加本次疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)暫未扭轉(zhuǎn)大局，市場對其后續(xù)繼續(xù)加息、且高利率維持更久的押注仍在升溫。對零息資產(chǎn)黃金而言，持有成本被持續(xù)抬升——若通脹粘性超預(yù)期、迫使美聯(lián)儲年內(nèi)再度加息，金價承壓的邏輯還會進(jìn)一步強化。
美元與美債收益率仍是"攔路虎"
與此同時，美元整體偏強、美債收益率居于高位，仍牢牢卡住金價修復(fù)的咽喉。即便周四美元走弱給了黃金一次喘息，但這種由單日數(shù)據(jù)驅(qū)動的上漲，目前看更像是超跌反彈而非趨勢反轉(zhuǎn)，要打開上行空間，仍需實際收益率出現(xiàn)更明確的回落信號。
支撐還在，但避險故事講不動了
好的一面是，央行購金這條主線沒斷，多國去美元化的儲備重構(gòu)仍在為金價托底。但另一邊，地緣溢價的故事正在褪色——美伊已就重啟霍爾木茲海峽通航達(dá)成協(xié)議，市場風(fēng)險偏好回溫，資金注意力重新回到宏觀數(shù)據(jù)與貨幣政策上，黃金傳統(tǒng)的避險買盤明顯降溫。
整體看，本輪反彈由非農(nóng)單點催化，但二季度深坑+美聯(lián)儲鷹派+強美元的三重壓制并未解除，央行買盤雖穩(wěn)卻難對沖短期金融條件收緊。黃金想從"反彈"走成"反轉(zhuǎn)"，恐怕還得等實際收益率和美元真正拐頭。
【最新國際黃金行情解析】
受美元走弱提振，昨日金價大幅拉升，且今日盤中延續(xù)反彈走勢。金價已連續(xù)數(shù)個交易日日線收盤站穩(wěn)4000美元關(guān)口，該信號具備一定多頭利好意義。
即便如此，在看到更強勢的多頭行情前，不會改變中長期看空黃金的判斷，也暫不認(rèn)定金價已探明有效底部。現(xiàn)階段將本輪上漲定性為逆勢反彈，黃金大周期整體下跌趨勢并未改變。
日線級別核心阻力區(qū)間位于4195—4200美元，該位置同時銜接下跌趨勢壓力線。若金價有效突破此區(qū)間，技術(shù)面多頭格局將顯著強化。
反之，若金價自當(dāng)前價位掉頭回落，跌破4100美元支撐區(qū)間(圖表陰影區(qū)域4098—4136美元)，短期行情將重回空頭主導(dǎo)。
分析認(rèn)為，只有金價日線重新收于4000美元下方，才會在未來數(shù)天至數(shù)周觸發(fā)新一輪技術(shù)拋壓；一旦該情形出現(xiàn)，將恢復(fù)全面看空金價的判斷。就當(dāng)前技術(shù)形態(tài)而言，對黃金持中性觀望態(tài)度。
