今日周四（7月9日）亞盤時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)窄幅震蕩行情，最新交投于4068.52美元/盎司，換算人民幣約合899.28元/克，較昨日收盤下跌5.70美元，單日跌幅0.14%。
【要聞速遞】
俄羅斯央行周二披露的6月末數(shù)據(jù)顯示，官方黃金儲(chǔ)備估值降至2989.9億美元，跌破3000億美元整數(shù)關(guān)口；同期官方總儲(chǔ)備資產(chǎn)從5月的7474億美元下滑至7204億美元，而外匯儲(chǔ)備基本持平于3924億美元——這意味著俄黃金儲(chǔ)備已連續(xù)第六個(gè)月下降，且6月單月再減20萬盎司，2026年初以來累計(jì)跌幅達(dá)90萬盎司，整體儲(chǔ)備規(guī)模探至2022年3月以來最低。
世界黃金協(xié)會(huì)口徑更直觀：俄央行1-4月合計(jì)減持27.9噸，是2002年以來主權(quán)黃金儲(chǔ)備的最大單月降幅。回顧這24年——俄央行基本是"只買不賣"，常年每年數(shù)百噸，2002年5月曾單月減41.5噸，此后24年里單月出售從未超過10萬盎司（約3.1噸），2005年7月那次也只移除了7.7噸。而2002-2025年間俄總計(jì)購(gòu)入超1900噸，其中2014-2019年就買了1200噸，2020年后凈購(gòu)僅55.4噸，節(jié)奏已明顯放緩，但"轉(zhuǎn)賣"仍是標(biāo)志性轉(zhuǎn)折。
Freedom Finance Global分析師米爾查科娃點(diǎn)出核心：首先是補(bǔ)預(yù)算赤字——截至3月底俄財(cái)政赤字已達(dá)4.6萬億盧布，若沒有央行在年初油氣收入低迷時(shí)部分補(bǔ)償，"本可能突破5萬億"；其次是與國(guó)家財(cái)富基金的平行交易匹配（該基金屬國(guó)家黃金外匯儲(chǔ)備一部分）；第三是換外儲(chǔ)——年初出口收入疲軟導(dǎo)致外匯短缺，"貴金屬被兌換成了人民幣"。
Finam分析師杜德琴科補(bǔ)充，資金還用于覆蓋國(guó)防開支、能源價(jià)格上漲及支撐盧布匯率。米爾查科娃認(rèn)為，在"政府支出較預(yù)算目標(biāo)大幅增加"背景下，為補(bǔ)赤字的出售"可能還會(huì)繼續(xù)"，且"俄央行這種做法與其他央行、尤其是發(fā)展中國(guó)家完全一致"。
另一邊，盧布貶值+經(jīng)濟(jì)承壓，國(guó)內(nèi)黃金需求炸開。莫斯科交易所數(shù)據(jù)，6月黃金交易量較2025年3月增長(zhǎng)逾350%至42.6噸（掉期28.6噸+現(xiàn)貨14噸）；按金額同比飆500%至5344億盧布（約71億美元）——民間也在搶。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
這條線對(duì)全球黃金長(zhǎng)線敘事是"特例"而非"反轉(zhuǎn)"：俄賣金是財(cái)政+制裁+換人民幣的特殊場(chǎng)景，不影響"全球央行購(gòu)金"大方向（45%受訪央行仍計(jì)劃未來一年增持）。但對(duì)短期流動(dòng)性是邊際增量——不過相對(duì)于全球央行凈購(gòu)規(guī)模，俄這幾十噸的賣壓有限，更多是影響區(qū)域（莫斯科交易所）而非倫敦/紐交所定價(jià)。4100-4000箱體里的黃金，主線仍是美聯(lián)儲(chǔ)+中東，俄央行這條當(dāng)背景音就行。
日線級(jí)別，金價(jià)連續(xù)回落后仍徘徊于中長(zhǎng)期均線上方，MACD雙線在零軸上方持續(xù)靠攏、紅柱近乎消失，顯示多頭動(dòng)能衰減、避險(xiǎn)資金降溫。上方阻力梯度：4100（頂?shù)邹D(zhuǎn)換）→4120-4140（4小時(shí)阻力帶）→4160-4200（箱體上沿）。下方支撐梯度：4050（日內(nèi)多空分水嶺）→4020-4000（6月末低點(diǎn)延伸+心理關(guān)口雙重防線）。4000不失，長(zhǎng)線多頭仍有一搏；破則看3980-3950。
4小時(shí)結(jié)構(gòu)更弱——價(jià)格跌破短周期均線，MACD在零軸附近死叉開口向下、綠柱逐步放大，空頭占優(yōu)。當(dāng)前夾在"紀(jì)要鷹派（9月加息概率69%）+美伊地緣（協(xié)議作廢、霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)）"雙線之間：
歐盤守不住4050、美盤再探4020?→4000將面臨測(cè)試；
避險(xiǎn)買盤壓過加息邏輯、收復(fù)4100?→才有空間談4120-4140，站穩(wěn)4140才宣告回調(diào)結(jié)束。
凌晨6月紀(jì)要"沃什去指引化+少數(shù)派主張6月加息"被確認(rèn)，但市場(chǎng)已提前計(jì)價(jià)，反應(yīng)平淡。周四無重磅數(shù)據(jù)，盤面以縮量換手+等待7月14日CPI為主，維持4020-4100弱勢(shì)箱體判斷。紀(jì)要后無新增沖擊前不宜追空追多，歐盤看4100反壓試探、4050承接力度，CPI前降倉(cāng)觀望更穩(wěn)妥。
