周一(07月20日)亞盤時段，現(xiàn)貨黃金價格短線上漲，最新金價報4025.74美元/盎司，漲幅0.76%，現(xiàn)貨黃金開盤報3995.39美元/盎司，最高上探4028.55美元/盎司，最低觸及3982.32美元/盎司。

上周，黃金市場經(jīng)歷了劇烈震蕩。盡管周五現(xiàn)貨金小幅收漲1%至4016.36美元/盎司，但全周仍錄得約2.5%的跌幅，創(chuàng)下6月初以來的最大周線跌幅。8月期金也僅微漲0.7%，結(jié)算于4018.80美元。沖突的焦點在于美國與伊朗在中東地區(qū)的持續(xù)對抗：美國連續(xù)多夜對伊朗目標(biāo)實施空襲，打擊橋梁、機場、防空設(shè)施乃至核電站建設(shè)工地，而伊朗則通過無人機和導(dǎo)彈反擊，目標(biāo)包括約旦美軍基地、科威特和巴林設(shè)施，并導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運受阻。

這一波動并非孤立事件，而是周末美伊沖突持續(xù)升級的直接映射。油價跳漲逾3%，布倫特原油突破91美元關(guān)口，美原油也站上84美元，均創(chuàng)6月11日以來新高，加劇了全球通脹擔(dān)憂，同時強化了市場對美聯(lián)儲維持高利率甚至加息的預(yù)期。美元指數(shù)小幅走強至100.86，進(jìn)一步對金價構(gòu)成壓制。在地緣政治風(fēng)險與宏觀政策雙重擠壓下，黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)卻呈現(xiàn)出明顯的承壓態(tài)勢。

自今年2月底美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，金價累計下跌約25%。表面上看，沖突本應(yīng)推升避險需求，但實際效果卻相反。能源價格的急劇上漲成為核心變量。布倫特原油上周累計漲幅超過15%，本周初繼續(xù)沖高，直接推高全球通脹預(yù)期。EverBank全球市場總裁Chris Gaffney指出，美元走強與全球通脹擔(dān)憂加劇是黃金遭拋售的主要驅(qū)動因素，這推動了全球利率上升?；魻柲酒澓{作為全球能源運輸要道，其不穩(wěn)定直接放大了供應(yīng)鏈風(fēng)險，導(dǎo)致市場對長期高通脹的焦慮取代了短期避險情緒。

與此同時，美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強韌性。6月零售銷售小幅上升，消費者信心指數(shù)攀升至五個月高點，勞動力市場保持穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)雖在一定程度上緩解了衰退擔(dān)憂，卻也讓美聯(lián)儲在應(yīng)對通脹時擁有更多政策空間。芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，交易員目前預(yù)計9月加息概率約為58%，7月加息概率雖已回落至15%左右，但市場對年底前累計加息30個基點的預(yù)期依然存在。

現(xiàn)貨黃金盤初小幅走弱，一度失守4000美元整數(shù)關(guān)口，最新金價報4025.74美元/盎司，漲幅0.76%。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注3975美元或3940美元附近支撐；上方關(guān)注4018美元或4050美元附近阻力。