周五（7月24日）亞洲時段，國際現(xiàn)貨黃金報?4044.51美元/盎司?，日內(nèi)微跌?0.12%?；現(xiàn)貨白銀報?57.65美元/盎司?，微漲?0.03%?。國內(nèi)AU9999報?881.01元/克?，白銀現(xiàn)貨?12.56元/克?，t+d同步企穩(wěn)。受美元指數(shù)101.46及美債收益率高位壓制，雙金延續(xù)回調(diào)后窄幅震蕩，市場靜待美聯(lián)儲議息信號。
【貴金屬基本面解析】
7月23日，全球金融市場遭遇"黑色星期四"：中東沖突外溢推動布倫特原油突破100美元/桶，現(xiàn)貨黃金則從兩周高位應(yīng)聲重挫。美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報4049.54美元/盎司，單日下跌80.31美元，跌幅達(dá)1.94%；現(xiàn)貨白銀跌幅更猛，暴跌4.3%至57.15美元/盎司；鉑金下跌3.1%至1593.17美元，鈀金下跌2.8%至1255美元。
本輪金價跳水的導(dǎo)火索是紅海局勢驟然升級。胡塞武裝23日凌晨宣布，使用彈道導(dǎo)彈、巡航導(dǎo)彈和無人機(jī)打擊兩艘違反禁運(yùn)令的沙特油輪，"精確命中目標(biāo)"并迫使近10艘船只折返。這是胡塞武裝近幾個月來首次公開聲稱對商船遇襲負(fù)責(zé)，意味著美伊戰(zhàn)事正式向紅海開辟第二戰(zhàn)線。受此沖擊，布倫特原油期貨價格飆升超6%，突破100美元/桶整數(shù)關(guān)口，為5月下旬以來首次。
通常情況下，中東沖突升級應(yīng)推升黃金避險需求，但本輪市場邏輯明顯反轉(zhuǎn)——油價快速上漲強(qiáng)化了能源通脹壓力，并推動投資者重新評估全球央行的貨幣政策前景。正如分析師吉姆·威科夫指出，原油價格上漲正在推高債券收益率，因?yàn)槭袌稣J(rèn)為"棘手的通脹可能阻止央行降息"，對于不提供利息收益的黃金和白銀而言，債券收益率上升構(gòu)成明顯利空。
高油價、強(qiáng)美元和高債券收益率形成了對貴金屬最不利的組合：美元指數(shù)周四上漲約0.3%，使以美元計價的黃金對海外買家更加昂貴；美國10年期國債收益率升至一年多來最高水平，30年期收益率距2007年以來高點(diǎn)僅一步之遙；能源價格→通脹預(yù)期→加息押注→美元和美債收益率走高的鏈條完全打通。黃金盡管擁有避險屬性，但在實(shí)際利率和持有成本快速上升時，往往難以持續(xù)吸引資金流入。
芝商所FedWatch工具顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月加息的概率已升至約80%，明顯高于周三的68%。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲下周將維持利率不變，但政策聲明和沃什的措辭可能偏向鷹派。威科夫警告，若美聯(lián)儲意外釋放明顯鴿派或鷹派信號，黃金、美元及債券市場都可能出現(xiàn)劇烈反應(yīng)。
【貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：黃金在主要下降趨勢線附近遭遇明顯空頭拒絕，價格重新轉(zhuǎn)向下行，市場目前聚焦4,000美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口，觀察空頭是否能夠推動有效跌破。若日線收盤明確失守該支撐，將形成新的更低擺動低點(diǎn)，進(jìn)一步確認(rèn)更大級別的熊市延續(xù)；在此之前，金價仍可能維持反復(fù)震蕩整理。從技術(shù)位來看，黃金當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的支撐位在4,000美元，阻力位則依次位于4,250美元、4,380美元、4,500美元和4,546美元。上述區(qū)間意味著，若4,000美元失守，市場情緒可能進(jìn)一步偏空；反之，若多頭重新奪回上方阻力，短線結(jié)構(gòu)才有機(jī)會緩和。
現(xiàn)貨白銀：白銀走勢與黃金類似，已干凈利落地跌破昨日日內(nèi)低點(diǎn)，重新回到下行路徑，主要目標(biāo)指向54.00美元和50.00美元。報道指出，更廣泛的宏觀前景仍“完全未變”，且整體維持明確看空基調(diào)，顯示當(dāng)前反彈尚不足以扭轉(zhuǎn)中期技術(shù)結(jié)構(gòu)。 白銀的關(guān)鍵阻力區(qū)域位于60.86美元和64.00美元，只有買盤重新收復(fù)這些位置，才可能觸發(fā)結(jié)構(gòu)性趨勢變化。今日需要重點(diǎn)觀察的支撐位包括54.00美元和50.00美元，阻力位則依次為64.00美元、70.00美元、80.00美元、83.91美元、85.00美元、100.00美元和120.00美元。
