今日周五（7月24日）亞盤(pán)時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)?4047.64美元/盎司?，日內(nèi)微跌?0.05%?，亞盤(pán)窄幅震蕩于?4040–4050美元?區(qū)間，延續(xù)前日回調(diào)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)AU9999現(xiàn)貨價(jià)?881.01元/克?，與國(guó)際走勢(shì)同步，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)議息前保持謹(jǐn)慎，避險(xiǎn)情緒平穩(wěn)，無(wú)明顯資金異動(dòng)，技術(shù)面暫無(wú)突破信號(hào)。
【要聞速遞】
美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)驟降2.2萬(wàn)人至18.7萬(wàn)人，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的21.2萬(wàn)人，前值由20.8萬(wàn)修正為20.9萬(wàn)；四周移動(dòng)平均值從21.475萬(wàn)降至20.75萬(wàn)；續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也回落至179.6萬(wàn)，重新降至180萬(wàn)關(guān)口以下。這一數(shù)字創(chuàng)下1969年9月以來(lái)最低紀(jì)錄，遠(yuǎn)超前市場(chǎng)預(yù)期。
"低招聘、不裁員"的格局仍在延續(xù)——企業(yè)一方面放緩新增招聘，另一方面不愿輕易裁減現(xiàn)有員工，印證了勞動(dòng)力市場(chǎng)的超強(qiáng)韌性。牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·馬丁指出："較低的裁員率、更穩(wěn)定的非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)以及疲軟的勞動(dòng)力供給增長(zhǎng)，將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)抑制失業(yè)率的上升，并可能使其從目前的4.2%進(jìn)一步走低。"
強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)，意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以將政策重心繼續(xù)放在抑制通脹上，而不必急于擔(dān)憂就業(yè)市場(chǎng)明顯惡化。在美伊沖突推高油價(jià)、布倫特原油突破100美元/桶的背景下，通脹反彈的擔(dān)憂被顯著放大。
利率互換市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在7月29日會(huì)議上加息的概率已從前一日的約33%攀升至接近40%；對(duì)9月會(huì)議加息的定價(jià)則升至約76%-80%。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將維持利率不變，但政策聲明和沃什的措辭可能偏向鷹派。
對(duì)黃金而言，加息預(yù)期的升溫通過(guò)兩條渠道形成壓制：一是美債收益率上行。10年期美債收益率升至4.714%，創(chuàng)本輪上漲以來(lái)新高。黃金作為不產(chǎn)生利息的資產(chǎn)，當(dāng)美債實(shí)際收益率走高時(shí)，資金會(huì)從黃金轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，金價(jià)承壓。二是美元指數(shù)走強(qiáng)。美元指數(shù)上漲約0.3%至101.445，使以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)海外買(mǎi)家更加昂貴。
分析人士指出，當(dāng)下環(huán)境和過(guò)去十五年低利率時(shí)代不能一概而論：短期加息預(yù)期壓制金價(jià)是客觀事實(shí)，但從中長(zhǎng)期維度，高利率會(huì)放大美國(guó)債務(wù)隱患（債務(wù)規(guī)模占GDP比重接近120%），進(jìn)一步推動(dòng)去美元化浪潮，反而會(huì)夯實(shí)黃金的長(zhǎng)期配置邏輯。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
從技術(shù)面剖析，黃金自本周4165美元的高點(diǎn)迅速下滑，再度失守4100美元與4050美元兩大關(guān)鍵位置，這表明此前的短期反彈，并未扭轉(zhuǎn)整體下行格局。
只要金價(jià)持續(xù)處于4200美元下方，空頭便暫居主導(dǎo)，短期需首要緊盯4000美元整數(shù)關(guān)口。
倘若金價(jià)有效跌破4000美元，后續(xù)支撐將看向年內(nèi)低點(diǎn)3941美元；若繼續(xù)下破，則有望觸及2025年10月28日3886美元的低點(diǎn)。
再往下，3500美元附近是關(guān)鍵中長(zhǎng)期支撐，這里曾是2025年4月的重要高點(diǎn)，后續(xù)有望轉(zhuǎn)化為有力支撐。
上行層面，黃金多頭需先收復(fù)4100美元失地，進(jìn)而攻克本周高點(diǎn)4165美元。唯有成功突破4200美元，才有望瓦解當(dāng)前看跌態(tài)勢(shì)，為后續(xù)打開(kāi)更廣闊的反彈空間。
