股指期貨是如何進(jìn)行定價的

金投網(wǎng)整理提供“股指期貨是如何進(jìn)行定價的”的相關(guān)內(nèi)容：

對股票指數(shù)期貨進(jìn)行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據(jù)。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格，而這種證券就是這上指數(shù)所涵蓋的股票所構(gòu)成的投資組合。

同其它金融工具的定價一樣，股票指數(shù)期貨合約的定價在不同的條件下也會出現(xiàn)較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由于市場套利活動的存在，期貨的真實價格應(yīng)該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這產(chǎn)的。

為說明股票指數(shù)期貨合約的定價原理，我們假設(shè)投資者既進(jìn)行股票指數(shù)期貨交易，同時又進(jìn)行股票現(xiàn)貨交易，并假定:

（1）投資者首先構(gòu)造出一個與股市指數(shù)完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的"價值"與股票組合的市值方面都完全一致)；

（2）投資者可以在金融市場上很方便地借款用于投資；

（3）賣出一份股指期貨合約；

（4）持有股票組合至股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用于投資；

（5）在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合；

（6）對股指期貨合約進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算；

（7）用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。