股指期貨強制減倉制度解讀

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為了更好地應對市場風險急劇增大的情況，有效地管理風險，我國金融期貨市場實行了強制減倉制度。根據(jù)《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》，強制減倉是當市場出現(xiàn)連續(xù)兩個及兩個以上交易日的同方向漲(跌)停等特別重大的風險時，為迅速、有效化解市場風險，防止會員大量違約而采取的措施。

強制減倉的適用范圍

強制減倉是境內(nèi)期貨市場特有的風險控制措施。期貨交易出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所有權(quán)將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。

當期貨合約連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)同方向單邊市(第一個單邊市的交易日稱為D1交易日，第二個單邊市的交易日稱為D2交易日)，市場收市后，交易所將已在計算機系統(tǒng)中漲跌停板價申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于D2交易日結(jié)算價一定比例(股指期貨為10%，國債期貨為2%)的所有持倉，與該合約凈持倉盈利大于零的投資者按持倉比例自動撮合成交。同一投資者持有雙向頭寸，則其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算，其余平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉。